临近交割 原糖大幅反弹，USDA季度报告前夕 美盘表现相对平稳

白糖

临近交割原糖大幅反弹

原糖30日晚迎来7月合约交割，空头赶在交割日前大幅回补仓位，7月合约涨81点或6.5%，10月合约也上涨了80点，收于13.56美分。7月合约仍有近250万吨持仓，关注今晚能否继续减仓。市场基本面新信息有限，俄罗斯种植甜菜结束，面积增加约10%，乌克兰也有9%的面积增长。印度产量预估机构趋于一致，增产接近20%，其中马邦增幅约80%。但下榨季的甘蔗提价和目前的糖价低迷令下榨季糖厂经营前景堪忧。摘牌前后盘面波动往往剧烈，对国内盘面形成外部冲击。

郑糖回到6410一线，9-1维持平水状态，商品普涨，郑糖或有补涨行情，现货报价昨天下调10元，糖厂销量低迷，期现套保的贸易商价格更有优势，平空单卖现货收益可观。贸易商库存消化后，关注糖厂销量能否接力回升，目前基差偏高，盘面贴水修复如能出现，需要现货端的销售先行回升。下周公布六月销量，预计数据中性偏多。盘面小时图MACD低位金叉，关注6450能否收复。

油脂油料

USDA

周四晚，美盘走势分化，美豆冲高遇阻回落小幅收高，美豆油获得场内买盘提振收高，美豆粕受到油粕套利盘压制表现偏弱。季度报告前夕，市场表现大体平稳。报告前夕，市场分析师预测美国大豆种植面积为8975万英亩，区间为8846——9050万英亩，略高于USDA在今年三月份的预估数据为8948万英亩。预测美国大豆季度库存为9.83亿蒲，区间为8.7——11.19亿蒲。USDA去年同期的季度库存为8.72亿蒲。

关注今晚美国农业部季度报告对盘面的影响。

连粕跟随美豆节奏小幅反弹。M1709合约本周僵持于2650均衡略上运行，夜盘交易时段跟随美豆冲高回落，上档压力依然较大。关注今晚报告前夕市场的反应以及报告之后对市场的冲击。操作上，中线暂时无仓。短线依托2680沽空，翻越则平空翻多。

豆油跟随大宗商品的节奏走高。Y1709合约白盘收盘逼近四周新高附近，中期趋势有向好态势。夜盘交易时段修正，美豆油的冲高对盘面的影响减弱，连续三天的持稳走高累计了部分获利盘出局，前高附近形成了反复。关注季度报告前夕市场的反应以及报告之后对盘面的冲击。操作上，中线多头依托5750持仓，失守5850减持。

LLDPE&PP

支撑强劲期价反弹但现货价格未紧跟，聚烯烃关注基差动向

L09

期价周四冲高回落尾盘报收于8975，上涨130元/吨，最高价9070，最低价8855，成交量增加19.9万手，持仓量减少3914手。日K线图来看，MACD(8,13,9)指标红柱伸长，两线在0轴下方发散向上，处于弱势区域但上行动力有所增加。均线系统来看价格5、10日均线拐头向上形成支撑。期货盘面资金流出0.05亿元，多空主力延续增仓态势，其中空头主力增幅略大。短期盘面支撑位8800、8700，压力位9000、9170。

操作建议

短期冲击9000压力平台尾盘未站稳，明日关注突破有效性，暂时观望。

PP09

期价周四上涨尾盘报收于7873，上涨123元/吨，最高价7931，最低价7753，成交量增加17.6万手，持仓量增加31822手。日K线图来看，MACD(8,13,9)指标红柱伸长，两线在0轴处发散向上，反弹动力增加。均线系统来看5、10日均线拐头向上形成支撑维持反弹格局。期货盘面资金流入1.21亿元，多空主力延续集中增仓，其中空头主力增幅较大。短期盘面支撑位7700，压力位8000。

操作建议

前期在7700介入的多单，周四在7900止盈离场，盈利200元/吨。

聚丙烯

聚丙烯

国内PP市场震荡小涨，涨幅在50-150元/吨不等：拉丝主流价格在7550-7950元/吨不等;低融共聚主流价格在8000-8900元/吨不等。多数石化出厂价格稳定，个别出厂价格调整。国际原油五连涨及期货高开上行，一定程度提振业者心态。临近月底市场货源锁紧，商家试探高报出货。下游终端主动接货意愿提升，市场交投表现较日前向好。华北市场拉丝主流价格在7600-7700元/吨，华东市场拉丝主流价格在7800-7900元/吨，华南市场拉丝主流价格在7900-8000元/吨。美金市场横盘整理，贸易商报盘缩量，部分拉丝和注塑通用货物缺货。贸易商目前库存处低位，多等待外商检修结束后新一轮报盘。近期PP美金市场或延续整理态势，市场以观望为主。

基本面看7月中旬检修装置重启加上神华宁煤二期投产，供应环比增加，但同时有装置转产的预期，废塑料的进口端也有收窄预期，上游原油与煤炭价格上涨，成本端支撑较强。

操作建议：PP1709合约可择机短多，关注8000一线压力位表现。

甲醇

甲醇

6月29日甲醇期货1709合约开盘2291，最高2364，最低2282，收于2350，涨63。成交量较28日增加41.7万手，持仓增加97586手，持仓排名前20名多头增加41877手，总计200834手，空头前20名增加33878手，总计204033手。6月29日甲醇期货1709合约增仓放量上涨，夜盘冲高后震荡。技术指标上看，K线突破BOLL中轨，但BOLL带尚未发散;均线组合仍处粘合状态，夜盘期间K线站上60均线;MACD红柱自零轴向上发展。短期市场震荡偏强。

现货简述：6月28日，西北地区除部分货源供给烯烃外，下游市场需求有限，周内出货受阻，暂显观望。受部分下游买货影响影响，加之主要消费市场价格企稳，目前整体暂稳。关注近期烯烃外采状况及企业检修计划。山东地区弱势整理，中北部下游观望后市消耗库存为主，心态偏空;鲁南主力工厂稳价，下游消耗库存或按需采购，当前市场低价货源不多，各方主要执行前期合同为主。当地某MTO企业下周有停车计划，届时影响原料甲醇外采。河北、山西等环渤海地区主力工厂出货不畅，价格承压下滑。沿海市场操作心态受到提振，商家报价试探性上涨，但当前下游接货仍显一般，市场整体放量有限。短期国内甲醇市场或窄幅波动为主，局部或延续区域性走势。

综合来看，受资金推动、商品普涨影响，甲醇期货震荡偏强，但上方空间或有限。短期关注2400整数压力位，支撑关注2320。综合来看，受资金推动、商品普涨影响，甲醇期货震荡偏强，但上方空间或有限。短期关注2400整数压力位，支撑关注2320。操作上建议多单谨慎持有，压力位附近逐步止盈。

【螺纹】

黑色期现货市场继续出现较大幅度上涨。市场氛围极度看多。空头主力已经大多砍仓。目前市场乐观情绪激增后，基于宏观上看多的观点增加。而一些经济数据改善的行业，也被提出。不过从目前来看，最有可能的还是由于乐观预期，现货补库所导致的阶段性短缺，以及在这种情况下贴水的远月所产生的补贴水行情。而短期的暴涨使得预期过度宣泄之后，可能将迎来震荡期。

【铜铝】

美元持续暴跌对商品有强支撑，恰逢基本面驱动不明显，有色跟随外围市场上行。基本面较强的铜锌表现坚挺，现货压力大的铝镍涨幅略小。基本面角度来看，7月淡季无检修将导致库存增加，如果出现反季节的库存下降，代表无论是囤货或者实际需求好于预期，价格还有继续向上的动力。金川昨日宣布大修影响的铜产量较小，虽然时间较长但摊到单月不到1万吨。CSPT小组三季度谈判协议加工费86美元，环比小涨，反映即使上半年矿山受到严重干扰，铜矿供应并不短缺。铜价上涨缺乏基本面强力支撑，等待美元和情绪过后反弹做空的机会。

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