减持新政导致减持量激增!?2017减持计划数与规模分布

来源：环球老虎财经时间：2017-07-05 14:56:41

有券商“发明”出代持方式减持

道高一尺，魔高一丈。新出台的减持新规并非完全没有漏洞，“花式”减持仍有钻营的空间。

有媒体报道，减持新规之下，一些券商等专业机构为大股东们找到了另一种减持方式：代持方式减持。这是给减持受限的股东们量身定做的，通过“两次过桥资金+质押”完成减持。

具体而言就是：上市公司大股东、董监高将减持股份通过大宗交易平台过户给该券商，券商按照接盘价格的50%～70%将资金付给客户，其余30%～50%暂时存管在券商账户上，待6个月锁定期满后，券商将限售股票卖出，依据卖出价格的高低扣除中介费后将剩余款项返还给减持方，并多退少补。

除了在大宗交易环节存在一些漏洞外，在二级市场上集中竞价交易环节，减持新规也不能完全堵住“任性减持”。

减持新规称，上市公司控股股东和持股5%以上股东受新规限制。于是不少上市公司股东或高管就在“持股5%”这个点上做起了文章。比如，6月1日，三六五网(300295)发布股东减持预披露公告，股东邢炜将从5月31日起15个交易日后一周内，以集中竞价方式减持不超过30.03万股(占比0.1564%)。此番操作后，邢炜的持股比例将变成4.9999%。6月21日，绵石投资(000609)公告称，中科汇通6月20日减持公司100股，交易后中科汇通持有公司1492.97万股，持股比例4.99%，并称不排除在未来12个月内减持公司股份的计划。6月22日，赢时胜(300377)的一则公告轰动网络，高管鄢建兵与黄熠因离婚财产分割，于6月22日完成证券非交易过户事宜，鄢建兵将2783万股的公司股份过户给黄熠。过户后，鄢建兵将不再是公司持股5%以上股东。

如果是通过假离婚分割股份绕过监管限制，这与房地产市场不少人为了避开限购而假离婚的套路如出一辙。一些市场人士指出，持股降到5%以下后，就能避开监管限制，今后可以灵活减持，甚至随意减持，减持方式、时间等有更多选择，获利空间也会增加。

如何看待这些钻漏洞减持行为呢?点掌财经执行总裁顾远洋向记者分析说：“这从侧面反映出，A股要成为成熟规范的市场要走的路还很漫长，需要监管者和投资者共同推进和营造。”

他同时认为，“市场上出现的这些减持新手法，监管层肯定会有所察觉。此风不可长，后续的补充说明条例也一定要跟上。”