贵州茅台股价持续下跌价值股龙头连续调整原因

来源：中国基金报时间：2017-07-05 17:26:15

价值股行情见顶了吗?

1、价值股不一定都有价值

一位趋势型基金经理向记者表示，他认为价值股已经出现了明显的泡沫，他认为离价值股行情的结束可能越来越近了，而这两天的价值股“领头羊”的下跌可能就是逆转的信号。他向记者表示，从过去公募基金的持仓变化情况来看，在价值股处于低点时就持有价值股的基金是少数，大多数的持股基金都是在价值股开始上涨之后开始追进去的。

因此，现在在市场中投资价值股的大多数并不是价值投资者而是趋势投资者甚至是投机者。虽然投资这些价值股表面上看是对价值的认同，但细分之下就会发现，大家伙儿投资的标的，未必都很有“价值”，他举例而言，有些家电股处于景气周期的顶峰，随着下半年房地产后周期影响的加大，很多家电股的业绩都会出现反转，在这样的周期顶点谈这些家电股的价值，就存在很大的问题。

2、价值股的泡沫已经很明显

还有一位私募基金经理向记者表示，就算近期市场上这些价值股有所回调，但只要回调幅度不深，他就不会介入这些蓝筹白马股。“有的股票每年的增长只有个位数，但是估值却已经炒到了十几倍，甚至20倍，”他向记者表示，“这其实也是很不正常的现象。”

3、就此判断价值股的顶点还为时尚早

也有基金经理认为，无法就此判断白马股行情是否到头。有私募基金经理表示，从现在的市场环境来看，白马股有泡沫但是还没有到泡沫很大，一定会破灭的程度，相应的，很多小盘股也没有便宜到比白马股更具明显投资价值。因此，行情是否切换还不好说。

4、就算回调，可能空间也有限

不过，他认为，短期来看，这些个股的下跌空间也不会太大。“蓝筹虽然有泡沫，但都是有基本面支撑的，因此回调空间可能比较有限。”他给记者举了一个例子，这就像一线城市的房价回调与四五线城市的房价回调一样，价值股就像是一线城市房价，虽然这些城市的房价也可能会回调，但未来依然有上涨的空间，但是有些绩差股就像四五线城市，伴随着人口净流出，未来可能只会一跌再跌，不一定能涨回来了。