【铁矿石分析】球团溢价5月份开始大幅上升 后期继续上涨空间或有限
1-5月份，中国进口球团总计831万吨，较去年同期635万吨虽已明显增加约31%，但较往年同期水平依然处于低位;5月份，中国进口球团93万吨，环比大幅下降47.75%，同比下降20.45%。供应端5月份降幅明显，与此同时，球团溢价5月份开始大幅上升，特别65%品位球团溢价从5月初14美金暴涨超110%至29.5美元/吨。如下图：
一方面，钢厂受高利润刺激，对高品资源的追逐有增无减，而球团作为良好的高炉炉料，不仅具有品位高、强度好、碱度低、易还原、粒度均匀等优点，而且可使高炉利用系数提高，随着高炉中球团入炉比例的增加，炼铁渣量明显下降，高炉铁水产量提高，焦比和综合燃料处于较低状态，钢厂球团矿配比6月初开始小幅上升。
另一方面，除进口球团5月份同比环比大幅下降之外，国内精粉供应紧缺亦助推球团溢价大幅上升。SMM跟踪国内矿山开工情况来看，1-6月份，国内矿山开工率平均维持51%左右;5月份，受环保限产以及国内矿山逐渐亏损影响，国内矿山开工率降至上半年低点，国内精粉货紧价扬。
6月份，虽国内矿山开工率小幅上升，但依然难以缓解供应紧张情况。此外，对比国内球团价格，进口球团性价比优势支撑球团溢价5-6月份快速上涨。
以河北地区为例，5-6月份，迁安地区62%球团价格维持760元/吨高位，干基含税到厂，而与此同时，换算成统一单位以后(65%干基含税价格)，进口球团价格相较于迁安地区球团价格优势如下表：
从上表中可以看出，5-6月份，进口球团相较于国产球团性价比优势较为明显，支撑球团溢价大幅上涨。而进入7月份，进口球团性价比优势逐渐减弱，SMM认为后期球团溢价继续上升空间或将有限。
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