美国加息对中国股市有什么影响？美联储加息什么意思？

来源：当代财经网时间：2017-07-19 14:36:05

我国主要市场供需关系与价格形成机理具有区别，市场成熟水平存在差异，以及开放程度各有不同，故此轮美国加息对各市场的影响程度也不尽相同。就房地产市场而言，根据中国人民银行和国家外管局的调查数据，2016年我国房地产市场的外资比例为10%-15%，主要集中在一线和二线城市，由于房地产不动产交易的便利性低于其他金融资产，且中国房地产市场金融化率仍相对较低，美国加息可能引致的短期资本外逃对于房地产市场的影响有限;但仍须关注在此轮房地产调控背景下，其对房地产价格下落的放大作用带来的市场风险。就债券市场而言，我国境外投资人持有境内人民币债券规模仅约为境内人民币债券规模的1.5%，短期流动性因素对债券市场的影响较小;但是，美国持续加息将倒逼我国货币政策收紧和助推国内国债收益率持续上升，并由此引发债券市场的风险。就股票市场而言，截至2017年3月底，合格境外机构投资者(QFII)与人民币合格境外机构投资者(RQFII)累计获批的投资额度，以及沪港通累计使用总额，仅占A股流通市值的3.4%，加息带来的资本外流对我国股票市场的影响整体有限。同时，美国加息导致的我国国内利率上升可能影响股市流动性，但不会造成较为明显的市场风险。就外汇市场而言，虽然短期内人民币贬值的市场预期有所淡化，但是未来两年，如果美国加息频率过密，可能导致美元指数继续攀升，将对人民币汇率造成持续压力，如管控不好就可能形成较为显著的汇率市场风险。

通过“三稳、两促”缓解美国加息周期的外部冲击

面对美国加息周期对我国市场风险的影响与冲击，应保持战略定力、坚持以我为主，通过“短期三稳、长期两促”，实施稳健的宏观经济政策和审慎的微观市场管理政策，夯实我国市场平稳运行的实体经济基础和监管制度框架，形成良好的货币金融环境和市场投资预期，既在短期内化解美国加息对我国市场的风险冲击，又在中长期内形成应对市场风险的稳定带和缓冲器，避免发生系统性金融市场危机，确保我国主要市场平稳运行和健康发展。

(一)稳货币：准确把握“去杠杆”政策的合理节奏，有效避免政策操作的风险

在美国进入加息周期的背景下，我国“去杠杆”工作的外部复杂性有所提升，应该合理把握“去杠杆”的节奏，避免因政策节奏失当造成的局部性或系统性市场风险。关键是货币政策要继续坚持稳健中性的基本取向，保持灵活性和弹性，适时预调微调，为“去杠杆”营造适宜的货币政策环境。同时要积极应对美国加息对我国货币政策的倒逼效应，有针对性地把握逆回购、SLF、MLF等流动性工具利率上调的节奏与力度，有效安排货币政策操作的步骤，避免美国加息的外部冲击对我国“去杠杆”工作的干扰。

(二)稳开放：审慎有序推动资本账户自由兑换，积极防范资本外逃的风险

虽然当前人民币贬值的市场预期有所弱化，资本加速外流的压力也有所缓解，但是仍然要警惕美国持续加息对我国资本外流的影响，从而避免其对我国主要市场形成冲击。关键是要合理安排资本账户开放推进的重点、节奏和步骤，审慎有序推动资本账户自由兑换，特别是在未来债券通、沪伦通等内外市场跨境双向开放的过程中，要严密论证和审慎推进，可以先考虑单向开放，逐步推向双向开放，避免内外市场联通过急带来的资本外逃风险。同时，在未来一段时期，应继续加强对人民币跨境收支的管理，对跨境投资交易实施严格审核，对所有境外投资交易持续推行备案制管理，重点监测大额非主业投资、有限合伙企业对外投资、“母小子大”投资以及“快设快出”投资，并着力关注国内企业借道跨国并购加快资金转移和资本外逃的行为，减少其对国内市场的影响。

(三)稳预期：着力强化与市场的政策信息沟通，管控市场预期骤转的风险