内外糖价窄幅震荡现货紧缺使ICE期棉震荡整理

来源：期货日报时间：2017-07-31 11:20:00

华信期货7月31日投资内参

白糖刘永华>>>>

内外糖价窄幅震荡

受雷亚尔升值和油价反弹影响，原糖回撤至14.1美分后再度收到支撑，最终收于14.36美分微跌7点，远月合约跌幅更小。盘后雷亚尔继续走强，且巴西下调了乙醇的PIS/Cofins税率，结合此前燃油税的上调，令巴西乙醇价格竞争力得以提升。目前巴西处于压榨高峰期，半月产量维持300万吨以上，预计满足订单和交割需求后，九十月份或能看到甘蔗制糖比例的下调。印度方面季末库存或下滑到200万吨左右，仅够一个月消费量，市场预计或有进一步的零关税进口潜力，但目前消息面并不明朗，预计开榨将提前至10月初。技术上原糖有向上突破60日均线形成一波反弹的迹象，关注近期巴西、印度等政策信息。

郑糖维持弱势，夜盘6050压力明显，空头增仓较为积极，目前仓单约75万吨，较去年同期下降了近5万吨。本周五套保额度申请结束，关注交易所批复情况。现货南宁报价继续下调20元，上周总降幅达到100元，期现价差维持200元左右，关注现货能否继续补跌。糖协销区调研厦门站结束，将抵达最后一站广州，预计明年进口管控仍维持严格。明天起各省7月销量陆续公布，预计库存去化较上月明显放缓，关注贸易商库存下降情况。盘面品种走势分化，郑糖表现偏弱，6000点如果失守，则远期有向5800靠拢趋势。原糖如能走强，或延缓郑糖下跌速度，短期盘面或在6000-6100区间波动，等待7月销售数据和原糖走势明朗。

棉花杜映>>>>

现货紧缺使ICE期棉震荡整理

CFTC数据显示，截止25日一周基金净多单增加2191张至17251张，这也是近十周基金首次增持净多单，显示基金减持多单导致的棉价下行暂告一段落。缺乏消息刺激，周五ICE期棉在淡静中小幅收跌，主力12月合约下挫0.09美分至68.8美分磅，期价全天运行于68.31-69.25美分/磅，依然未能突破69美分/磅短期压力位。基本面，市场进入年度末期，整体市场现货资源偏紧对现货棉棉价构成支撑，中国进口美棉保价与ICE期棉基差达到17美分/磅左右，远高于正常的10美分/磅左右，但新年度全球及美国新棉长势良好，大幅增产带来的压力必将对全球及美棉构成压力，同时ICE期棉上方面临69美分/磅的压力位，市场并没有明显的利好消息，因此对ICE期棉的反弹不可乐观，短期继续关注66-69美分/磅的横盘区域。