天风证券徐彪:8月市场尚未出现系统性风险的信号 不必悲观
天风证券徐彪:8月市场尚未出现系统性风险的信号,不必悲观!天风证券徐彪今日发布策略观点认为,进入8月份,市场尚未出现系统性风险的信号,不必悲观,调整就是机会。
由于此前市场在2016年11月底和2017年4月中见顶的位置都在3300点附近,因此当市场来到目前点位的时候,大部分人会惯性觉得3300点的压力和风险在聚集。不妨先回顾一下4月中旬市场见顶并开始系统性调整之前出现有了哪些信号。
信号一:资金面骤然紧张,DR007飙升。3月份,到期逆回购1.36万亿,而央行仅续作7600亿,叠加季末MPA考核,资金利率在3月下旬大幅跳升,进入4月央行开始积极对冲到期的逆回购和MLF,但进入4月下旬的财政缴税阶段,DR007再次快速上行。
信号二:经济高频数据快速走弱、叠加期货价格连续调整。进入4月份,我们看到的高频数据集体回落,高炉开工率同比大幅下滑、同时发电耗煤环比也下降,最终4月的PMI由3月的51.8大幅调整到51.2。再叠加期间黑色商品期货价格的连续大跌,市场对接下来的经济形成了过渡悲观的预期。
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