次新股炒作强监管持续：新股破发可能会成为常态

来源：一财网时间：2017-08-10 14:46:12

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，监管层将次新股炒作纳入监管范围，对次新股的炒作有降温的作用，但要有较大成效还需要一个过程，随着监管力度的不断加强以及持续打击，未来对次新股的炒作应该能有明显的抑制作用。

今年以来的次新股行情大不如前，1月19日开始了一波上涨行情，至3月27日结束，但于3月28日开始则极速下滑，从而开启了4个月左右的深度调整行情，近期则是呈现横盘震荡走势。今年以来，Wind概念板块中的次新股指数累计下跌34.8%，其中3月28日至8月7日期间跌幅达到41.52%，而多数次新股则被腰斩。

另一方面，打新中签如同中大奖的效应也在慢慢减弱。近期更是频频出现新股上市第三天便打开涨停板的情况，成为A股市场的一大看点。8月1日，岱美股份在上市第三个交易日打开涨停板，次日，电连技术复制行情，也在上市第三个交易日打开涨停板。新股上市后快速打开涨停板的情况在8月份显得尤为集中，大参林、绿茵生态均在上市第四个交易日被砸开涨停板，禾望电气则是在上市后的第五个交易日打开涨停板。

整体来看今年以来新股/次新股的月平均涨停板数量，1月份平均涨停板数量为13个之后，2月份的平均涨停板数量达到峰值15个;而自6月份开始，平均涨停板数量降至10个以下，且逐月递减，8月份目前的平均涨停板数量为3个。

投资最终看业绩

今年以来，新股/次新股发生反转或许与监管趋严有一定的关系，除此，IPO常态化无疑是一个主要原因。而即便在当前次新股已经有大幅下跌的情况下，仍有业内人士表示偏贵，业绩增长成为多数资金的关注方向。

多方业内人士认为，随着IPO常态化之后，新股和次新股的稀缺性不再，所以开板的速度越来越快，次新股板块也出现较大幅度下跌。

“IPO常态化会改善二级市场新股和次新股的供求关系，新股上市连续拉出涨停板的现象会逐渐消除，新股的破发将来可能会成为一个常态。”在董登新看来，当前多数新股上市仍旧能够连续拉出多个涨停板，这表明市场对新股仍有较强的承受能力，具有较大的需求，且目前新股申购的中签率仍然较低。

今年以来至8月7日，证监会共核发268家公司IPO批文，总融资规模不超1355亿元。虽然从5月26日开始，IPO批文的下发出现“变奏”，每批次降至10家以下，但是IPO批文的下发进入常态化。截至8月7日，今年共有288家公司上市。

近4个批次每批次均下发批文9家，但8月4日获得IPO批文的公司降至7家。有券商观点认为，这可能是证监会为应对新股上市后平均涨停板数量和开板涨幅不断降低而做出的调整。但一券商投行高管表示，此次7家公司获得IPO批文，可能是因为财报过期补中报需要时间。

对于已经大幅下跌的次新股板块，有市场人士认为，有部分个股已经跌到了较为合理的估值水平。但是一华南地区的私募人士表示，目前次新股的估值仍旧偏高，“太贵了”，暂时不会去关注和买入，投资的话应该主要看业绩。