水泥价格有望超预期水泥概念股票正在布局

来源：当代财经网时间：2017-08-16 11:10:27

中国水泥网消息，河南、湖北、山西、重庆、内蒙古等地均在推进夏季错峰停窑，错峰生产渐成常态。

据中国证券网15日报道，鄂西北地区今年1-7月利润空间在70元/吨~80元/吨，近3年~5年利润空间在50元/吨左右。内地“金九银十”的传统旺季即将来临，价格上调的预期较大。新疆由于南疆地区重点项目较多，南疆水泥均价高于北疆，南疆水泥均价在320元/吨左右，北疆伊犁地区在290元/吨左右。北疆伊犁地区目前水泥的利润空间在160元/吨~170元/吨左右。

分析人士称，上半年，水泥行业通过错峰生产和加强环保等措施改善了供求关系，水泥库存水平大幅低于去年，行业整体呈现量价齐升的态势。业内人士预计，上半年的强劲需求预计会延伸至下半年，叠加短期供应进一步受限，下半年水泥平均价格预计继续提升，行业前景亦会明朗。

国金证券黄俊伟指出，上半年，环保督察组发现全国仍有使用国家明令淘汰的落后工艺和设备的水泥熟料企业19家，产能433万吨；水泥粉磨企业70家，产能2058.7万吨；在环保重压之下，各地区将严肃处理淘汰落后产能工作不到位、企业违法违规生产等问题。对此，黄俊伟预计，对落后产能的处理，区域内供需格局将持续改善。

同时，下半年督查已经开始，京津冀地区“2+26”城市要督查25轮次，广东省，山东省开展为期9个月的环保督查，四川省开展为期10个月的环保督察等。黄俊伟认为，下半年水泥或因环保督查带来供给超预期的收缩，价格将稳中上涨。实际上，因受此轮环保督察影响，四川多地水泥厂家限产、停产，生产成本加大，四川的水泥价格被迫上涨，上涨幅度在30-50元/吨。据悉，成都地区已出现货源紧缺。

目前我国各地区水泥熟料产能过剩在20-30%，三北地区尤甚，产能过剩约40-50%，未来行业整合空间巨大，淘汰过剩产能对行业供给也有一定制约。因此，需求维持稳定的前提下，企业间错峰生产及环保带来的供给收缩，多数机构认为下半年水泥价格有望超预期。在行业投资机会上，长江证券分析师范超推荐华新水泥、海螺水泥、祁连山、宁夏建材等。

相关概念股：

华新水泥：收购整合西南水泥市场，将受益供给侧改革

湖北水泥龙头，稳步推进水泥纵向一体化战略：公司是湖北水泥龙头企业，水泥和熟料产能分别为7200万吨、4600万吨，产能居全国第五位，其中华中（湖北和湖南）产能占65%，西南占23%，海外6%。近年来，公司通过实施纵向一体化发展战略，由水泥主业延伸至混凝土（产能2300万方）、骨料业务（950万吨），同时自主研发水泥窑协同处置工业危废物、城市生活垃圾和市政污泥等技术，转型发展环保产业。

拟收购整合拉法基在西南地区水泥资产：16年10月公司公告拟以13.75亿元现金收购关联方拉法基中国在云南、贵州、重庆的水泥（12条生产线，熟料和水泥产能1000万吨/1300万吨）及混凝土（200万方）资产。若此次收购完成，将消除公司与第一大股东的实际控制人拉法基豪瑞在云贵川地区非上市水泥资产之间的潜在竞争，同时提升了公司在西南市占率，其中在云南的市占率将到达12%，仅次于华润水泥（市占率13%）。若关联方四川双马（000935）的产能（700万吨）也注入公司，公司在西南地区市占率将进一步提高。

受益供给侧改革，供给收缩将驱动17年水泥价格继续上涨：16年5月国务院颁布《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》（国办发〔2016〕34号）中提出探索由大型骨干水泥企业和平板玻璃企业按照谁受益、谁付费的原则，联合设立产业结构调整专项资金，专门用于奖补主动退出的产能，“十三五”末，前十大水泥熟料集中度达到60%左右。认为17年水泥供给侧改革将会深入推进，供给收缩和集中度提升将驱动17年水泥价格继续上涨。

盈利预测与投资建议：公司是湖北水泥龙头企业，拟收购整合拉法基在西南地区水泥资产，随着17年水泥供给侧改革的深入推进，水泥价格将继续上涨。预计公司2016-2018年归属母公司股东净利润为4.54亿元、10.1亿元、11.8亿元，EPS为0.3元、0.67元、0.79元，对应当前股价PE分别为31倍、14倍和12倍。