物流概念股有哪些？国务院推进物流降本增效

大秦铁路 601006

研究机构：广发证券 分析师：商田 撰写日期：2017-07-07

公司公告内容:

公司预计2017年上半年归母净利润与上年同期相比增长90%左右。

主要原因系:1.煤炭需求回暖,公司运量同比增加;2.自3月24日起煤炭运价恢复至基准运价,增加公司收入;3.上年同期净利润基数较低。

6月大秦线完成货物运输量3575万吨,同比增加49%,日均运量119万吨。上半年大秦线累计完成货运量21004万吨,同比增长33.16%。

运价回升明显提振业绩,单季度盈利超38亿。

以净利润提升90%计算,公司上半年实现归母净利约69.9亿元,二季度单季盈利约38.3亿元,相比一季度的31.6亿元明显提升。考虑到二季度大秦线运量环比一季度提升并不明显(二季度运量10631万吨,一季度为10373万吨),我们认为运价的恢复(基准运价率吨公里提升0.01元)在利润的环比增长中起到了最主要的作用。

大秦线运量高位稳定,上调全年运量预测。

大秦线5、6月份平均日运量分别为121、119万吨,考虑到线路的日均极限运能在130万吨左右,大秦线现阶段的产能利用率很高。未来一段时间,我国将进入夏季用煤高峰,预计运量还将维持高位。考虑到大秦线优异的表现,我们上调大秦线2017年全年运量假设至4.2亿吨,并相应调整了盈利预测。

盈利预测与投资建议:

我们假设2017年大秦线全年运量4.2亿吨,预计17-19年公司EPS分别为0.84、0.80和0.82元,对应PE分别为9.2、9.7和9.5倍。若公司保持50%左右的分红率,则2017年股息率达5.0%。我们维持公司的“买入”评级。

风险提示:运量下滑;其他煤运线路替代效应加强;水电的替代效应。

顺丰控股:超额完成16年业绩承诺 深挖护城河扩大竞争优势

顺丰控股 002352

研究机构：安信证券 分析师：张龙 撰写日期：2017-03-14

顺丰控股发布2016年年报。2016年公司实现营业收入574.83亿元(+19.5%),归母净利润41.8亿元(+279.6%);扣非归母净利润26.43亿元,较16年承诺利润超4.58亿元;非经常性损益15.8亿元,主要是顺丰香港购买翠玉控股及其附属公司的股权,计入营业外收入负商誉12.32亿元。EPS为1.06元,拟每股派红利0.10元(含税)。

坚持“中高端”定位,优质服务带来品牌溢价。2016年度公司实现快件业务量25.80亿票,同比增长31.00,近三年公司快递业务的票均收入分别为23.61元、23.83元和22.15元,远高于行业平均水平。稳定的收入增长、以及高质量的票均收入,共同保证了公司持续健康的利润水平。

航空资源领先,地面自营高效。截至报告期末,公司拥有36架自有全货机、租赁15架全货机,每晚运行140班,站点覆盖37个国内主要城市及香港、台北,预计未来三年自有机队达到50架。地面自营能力方面,公司陆续实现深圳、杭州、北京三地地面保障业务的自营,确保空地对接安全、高效、顺畅。

拓展新市场,全面布局冷运业务。顺丰冷运网络覆盖56城市及周边区域,贯通东北、华北、华东、华南、华中核心城市。食品冷库运营面积13万平米,医药冷库及中转场运营面积2.5万平米,冷藏车497台,其中经过GSP认证车辆227台。顺丰手握优质客户群体,对生鲜医药冷运的全面切入有望打开公司新的盈利空间。

投资建议:考虑到:1)顺丰直营优势显著,龙头地位难以撼动;2)不断开拓新业务,盈利模式多点开花。预计公司2017-2018年EPS分别为1.13元、1.38元,给予“买入-A”评级,6个月目标价70元。

风险提示:快递行业增速整体放慢,新业务拓展进度不及预期等。

铁龙物流:特箱高增长 静待混改催化释放新活力

铁龙物流 600125

研究机构：联讯证券 分析师：牛永涛 撰写日期：2017-06-26

铁路特箱行业龙头,进入盈利高增长周期

铁龙物流是全国唯一铁路集装箱上市平台,铁路特箱行业龙头。2016年,公司特种集装箱保有量为42,210 只,垄断铁路特箱业务。公司特箱业务实现的收入、利润逐年增长,2016年公司总计完成铁路特种箱发送量68.75万TEU,较上年同期54.04万TEU,同比增长27.22%,特箱业务对公司营业利润贡献大,实现的毛利占总毛利比为42.1%。

2016年公司对特种箱业务板块进行了重组,成立了特种箱事业部,构建了以专业公司和区域公司相结合的业务结构。同时根据市场需求变化,充分利用造箱成本较低的有利时机加大新箱投资,研发的豆粕箱、卷钢箱、玻璃箱等新箱型已进入试运阶段,实现特箱业务资产规模的扩大。2016年陆续投入1.8万只特种集装箱,2017年将投资5.89亿元购置19200只特种集装箱,其中包括18200只各类干散货集装箱及1000只各类罐式集装箱。新旧箱型更新换代,预期2017年将迎来新一轮的产能释放,进入盈利高增长周期。集装箱联运将继续受益国家一带一路、多式联运战略,带来特箱业务的持续、长期、稳定增长。

沙鲅运量企稳,货运及大宗回暖提振业绩

2016年面对货源量下降的整体经济形势,沙鲅铁路公司以“稳定既有货源,扩大现有货源份额,实现铁路营销上量”为营销思路,主动对接市场需求,增加公司货源营销辐射面,有效提升了市场竞争力。公司2016年铁路货运及临港物流业务营业收入为10.58亿元,同比减少13.48%;营业成本为9.01亿元,同比减少13%;毛利率为14.85%,同比减少0.46个百分点。全国铁路货运市场自2016年第四季度起大幅反弹,2017年前4个月全国铁路货运量为12.15亿吨,同比增长15.4%。叠加去年四季度起铁路提价、公路治超及大宗商品价格回稳等利好,公司铁路运量走出底部区域并实现强势反弹,预计2017年沙鲅铁路发送量有望达到4500万吨,实现20%增速。

布局冷链、能源新市场,铁改联运升温注入新活力

积极布置特种集装箱市场同时,公司逐步向冷链、新能源等前瞻性业务领域拓展。2017年初公司在南宁成立了铁盛洋合资公司,建立铁路冷链发展新模式,大连冷链物流基地的建立和“百色一号”冷藏班列的开行及冷藏箱市场多年运营经验奠定了冷链良好的发展格局。另外,设立的中铁铁龙新能源科技发展有限公司将开展以LNG罐箱运输为主的公铁联运领域能源相关业务,尝试危险品物流运输。这些新领域的拓展有望成为公司新的利润增长点。 2017年年初铁总提出将推进铁路资产资本化运营,开展混合所有制改革,加大综合经营开发力度,重点推进铁路资产证券化,混合所有制改革等。