纯电动共享汽车亮相多个城市 纯电动共享汽车概念股一览

据中证资讯报道，近日，纯电动共享汽车现身在包括石家庄市等在内的河北多个城市街头，为市民提供了一种全新的出行方式。石家庄市投放的这种新能源纯电动汽车，用户通过手机下载相关APP，预约、取车还车、结算过程通过手机一键操作。作为绿色智慧新城的雄安新区建设明确提出，将“提供优质公共服务，建设优质公共设施，创建城市管理新样板”。上市公司中，可关注青岛双星（000599）、海马汽车（000572）。

个股解析：

万马股份：业绩低谷期，充电网络、新材料未来价值将提升

万马股份 002276

研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞，刘强 撰写日期：2017-05-15

一季度业绩下滑程度加深，系新能源版块投入增加。四季度公司实现营业收入19.78亿元，同比下降24.4%，归属于上市公司股东的净利润0.84亿元，同比减少27.36%;随着市场竞争的加剧，新材料板块毛利率大幅下降，总体毛利率为14.63%，同比下降2.91个百分点，随着光纤等原材料价格上涨，公司2017年相应板块毛利有继续下滑的风险。受整体市场环境及新能源业务开拓影响，公司2016年业绩大幅下滑。2017年一季度公司收入有所增长，但是受新能源版块市场和研发投入增加拖累，一季度业绩大幅下滑，但是随着充电桩数量逐步增加，公司有望在此版块逐渐获得利润，现金流有望好转。

实现充电各环节全网络布局，新能源投资成果初显。公司聚焦城市单元，成立覆盖北京、上海、杭州、深圳、西安、福州、武汉、南京8大城市的子公司，理顺投资公司与各城市公司管理网络，完善“项目机会识别--项目评估--投资决策”投资管理体系，健全业务支撑和管控体系，初步形成城市快充网络。2016年完成项目立项40余个，达成预计售电量1.7亿度。同时，爱充网建成集屋顶光伏发电、储能、新能源汽车充电、4G共享、洗车、休闲VIP室等综合充电服务功能于一体的智能充电示范站。实现粘性用户数发展4，000余个，充电度数110余万度。目前此版块还处于投入阶段，但随着新能源汽车存量的提升，爱充网的价值将逐步体现。

加码高分子材料，布局全国、智能制造。公司为加快推进全国布局，缩短运输半径，提升客户服务能力，在成都设立生产基地，2016年成都分厂已完成设备下单采购及团队搭建，公司预计2017年6月量产并持续提升生产能力。公司搭建了“两化融合、三个层次、四个平台”的智能工厂总体信息技术架构，以自动化设备和工业互联网络为底层设备，充分利用私有云和公有云的技术，以贯穿企业核心业务的SAP系统平台、基于物联的MES的信息协同平台、快速响应的供应链及客户管理平台为业务执行层，同时借助HANA数据仓库以及BI等数据应用工具，实现跨层次、跨平台的数据交互与分析，从而达到以OA系统平台为管理层的单点应用平台。同时辅以移动应用平台（如APP的灵活使用）贯穿三个层次、四个平台，从而真正实现企业管理信息化与生产的智能化。公司的高压电缆料市场推广取得阶段成果：110kV高压绝缘料销量突破3，000吨。新品销量持续增长，销量占比由上年的32%提升至38.8%，其中PVC产品发出量同比增长30%。但是由于新材料板块市场竞争激烈，公司毛利率有所下滑，未来有望通过智能制造降低三费，提升毛利。

盈利预测与评级：鉴于公司业绩增长不及预期，并且期间费用率有所增加，我们预计公司17~19年营业收入分别为69.45、74.60、80.18亿元，同比增长8.86%、7.42%、7.48%，归母净利润2.17、2.30、2.44亿元，同比增长0.84%、5.97%、6.29%，EPS分别为0.23、0.25、0.26元，对应5月11日收盘价（11.34元）的市盈率分别为49、46和44倍，维持“增持”评级。

股价催化剂：充电设施等新业务拓展超预期;电网招投标中标超预期;行业整合力度加大。

风险因素：1、电网投资低于预期;2、充电设施等新业务拓展低于预期;3、应收账款风险。

思源电气：海外市场将成为公司业绩新增长点

思源电气 002028

研究机构：长城国瑞证券 分析师：潘永乐 撰写日期：2017-05-04

思源电气发布2017年一季报，公司2017年第一季度实现营业收入6.00亿元，比上年同期下降14.10%;实现归母净利润1710.98万元，比上年同期下降64.99%。业绩表现与此前公司预告相符。公司预计2017年上半年净利润变动幅度-20%-20%，净利润变动区间1.15亿-1.73亿元。

营业收入同比下降，毛利水平保持稳定，产品结构有所调整。2017年一季度公司营业收入同比下滑，净利润表现亦差强人意，但产品毛利率仍保持稳定，整体毛利水平较去年同期上升0.31个百分点，产品市场竞争力并未下降。根据我们对公司2017年一季度中标国网采购项目的统计，公司产品结构出现一定调整，作为原主力产品之一的GIS新增订单减少，而隔离开关、断路器、无功补偿设备、线圈设备等毛利率更高的产品中标表现较好，保证公司整体毛利水平在营收下滑的情况下仍能稳中有升。2017年公司计划在2016年51.34亿元新增合同订单量的基础上继续保持稳定增长，计划实现新增合同订单65亿元、同比增长26%，实现营业收入50亿元、同比增长14%的经营目标。目前公司已中标国网采购项目24个，在手订单充足，为后续业绩目标的实现提供保障。

维持较高现金比例应对国内需求下滑。公司产品以高压系列为主，其国内市场需求与国网投资规模相关度较高，2016年国网实际投资同比增长10%，2017年国网计划投资4657亿元，较2016年计划数同比增长6%。2016年11月7日公司公告关闭下属子公司江苏聚源电气砂型铸铝生产线，并计提相应固定资产减值准备1378万元。与此同时，公司一直维持较高的现金比例，截至2017年第一季度公司账面现金11.59亿元，理财产品余额3.9亿元，合计占当期总资产比例高达25.13%，在手现金充沛。