空气污染、健康需求推动未来大发展 空气污染概念股票一览

核心观点

全球空气净化器发展：空气质量与健康需求推动行业发展

美国的普及之路：室内污染治理、细菌病菌防治是推动产品普及的关键因素，在该因素推动下自产品1990s进入市场，到2016年美国成为全球最大空气净化器市场之一，渗透率超过30%。

日本的普及之路： “花粉症”患者的需求实现产品的市场导入，到1996年日本空气净化器年销量突破100万台，而“净离子群”、加湿型产品的出现引爆市场，实现产品迅速普及，目前日本已进入销量稳定的产品升级阶段，渗透率接近45%。

我国空气净化器处在高速发展期，未来空间巨大

产品渗透率很低，近年空气污染推动市场增长。近年我国产品内销量大幅提升，由2013年的291万台增长至2016年的435万台，增幅49%，空气污染是推动该阶段市场增长的主要因素。

三大核心动力推动市场未来发展。经济发展水平、健康意识、产品多样性差异是目前产品尚未普及的我国市场与已经实现普及的美日市场的主要差异，因此我们将产品未来增长的核心动力总结为以下三点：

（1）人均收入提升，增强对产品的消费能力；

（2）健康意识增强，提升对产品的消费意愿；

（3）新产品新技术，强化消费者的产品认知。

随着产品的普及，设备及耗材市场均将快速增长，我们预计2017-2021年的空气净化器销量、销售额（机器+耗材）的CAGR将会达到17.8%、20.8%，2021年空气净化器市场的销售量和销售额额达到985万台、431亿元。

投资建议

目前我国空气净化器市场行业集中度较低，按中怡康统计CR3仅为45%，且以国外品牌为主，但近年来，国产品牌表现出较快的增长势头，市场份额不断提升，同时新国标的出台将使国产品牌受益。推荐空气净化器相关的国内龙头，莱克电气（47.15 -2.02%，诊股）、美的集团（39.12 -0.51%，诊股）。

风险提示

空气净化器行业普及速度低于预期，国内企业竞争力不如国外企业。

报告正文

目录

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空气净化器有望成为小家电消费升级中的潜力品种

正如我们的家电行业深度报告——《我国小家电行业步入消费升级新阶段》一文中所提到的，我们认为我国小家电行业已经迎来消费升级的拐点，具体原因：

整体经济层面：我国整体的经济和收入水平已经足以支持小家电消费升级；

消费者层面：当下我国家电行业面对的主要消费者群体的消费特征有所改变，以80/90为主，有助于小家电的消费升级；

行业层面：其他主要品类如白电、厨电市场饱和程度较高，为小家电创造了足够的升级空间。

消费升级，量价齐升，行业空间大。小家电进入消费升级大周期，未来均价提升、品类扩张空间大。

消费升级包括传统品类的高端化以及新品类的普及：

消费升级路线一——传统品类高端化，往往是已经形成稳定竞争格局的品类，消费品强者恒强的理论仍然适用于小家电，龙头受益最为明显。

消费升级路线二——新品类普及，在这条消费升级路线中，有两类企业受益：（1）龙头品牌的延展力足够进入该新品类的市场，那么强者恒强依然适用；（2）新的子行业或跨度加大的产品品类，有望出现新龙头。

从新品类普及的思路来看，近年来我国空气污染事件频发，空气净化器销量呈现出爆发性增长，快速普及，行业格局也处在不断完善过程中，无论是发展态势还是发展空间，都处在上升阶段。同时，未来随着收入水平、健康意识的提升、产品认知的增强，人们对品质生活的追求也将进一步加剧，过去非刚需的空气净化器，也将逐渐成为消费者提升生活质量的选择之一。综上，在小家电消费升级过程中，空气净化器有望成为小家电消费升级中的潜力品种。

目前我国空气净化器市场行业集中度较低，按中怡康统计CR3仅为45%，且以国外品牌为主，但近年来，国产品牌表现出较快的增长势头，市场份额不断提升，同时新国标的出台将使国产品牌受益。推荐空气净化器相关的国内龙头，莱克电气、美的集团。

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全球空气净化器发展：空气质量与健康需求推动行业发展

2.1空气净化器产品的发源：应用场景转变推动空气净化器产品的改进

纵观空气净化器的发源与演变，可以发现产品的升级改进与应用场景的转变、需求的变化密切相关，总体而言产品经过了“烟雾防护装置——空气过滤器——家用空气净化器”的变革：

19世纪初期——20世纪初期：应用于消防的烟雾防护装置：

1823年，约翰和查尔斯·迪恩发明了一种新型烟雾防护装置，可使消防队员在灭火时避免烟雾侵袭；

1854年，约翰斯·滕豪斯发现木炭在空气过滤器中可以起到吸附和过滤有害和有毒气体的作用。

20世纪中期：应用于实验室有害物质去除的空气过滤器：

二战期间，美国政府开始进行放射性物质研究，实验室环境会产生有害颗粒，影响科学家工作，为此需要研制出一种方式过滤出所有有害颗粒，以保持空气清洁，于是HEPA过滤器应运而生。

20世纪70年代——20世纪90年代：应用于家庭的空气净化器：

1963年，德国机械工程师Klaus Hammes和他的兄弟Manfred一起，为德国住宅用户创造了一个“简单的过滤系统”，标志着首款家用空气净化器出现，但此时的空气净化器十分笨重，并不实用；

20世纪80年代，空气净化器的功能逐渐开始完善，由原来的空气过滤为主，转变为过滤与净化结合，不仅能清洁空气中的有毒气体，还能净化空气，去除空气中的细菌、病毒、灰尘、花粉、霉菌孢子等；

20世纪90年代后期，出现“抗菌热”，通过光催化剂滤芯提高了产品除菌除臭性能。

20世纪90年代至今：应用于多元场景的功能多样化智能化空气净化器：

21世纪，随着Blueair，夏普等品牌空气净化器产品的发布，家用空气净化器才开始逐渐普及；

2002年，随着SARS等流感病毒的扩散，空气净化器配备了“流光能”技术，通过分解（氧化）滤芯捕捉细菌和病毒；

2008年，为了满足消除房间干燥的需求，空气净化器又增加了“加湿功能”。