中美贸易摩擦会否蔓延至大豆领域？

来源：当代财经网时间：2017-08-22 15:52:00

市场对于中美贸易摩擦的担忧自特朗普参与竞选以来，一直未曾休止，回顾特朗普在其竞选时提出的百日新政框架，贸易保护主义是其外贸政策的核心导向，同时，自特朗普执政以来，就一直声称要对中国采取强硬的外贸手段，以缩小中美贸易逆差，“让美国重新强大起来”。同时，联想到特朗普提出的其他新政措施，如医改、税改、基建、朝核问题等进展均非常有限，其团队在这一时点上提出对中国展开调查，或是为了转移美国国内的政治注意力，短期来看，中美爆发大规模贸易战的可能性不大。“301条款”自面世以来,就具有浓厚的单边主义色彩,一直为其他国家所反对，该条款的很多内容与WTO法律框架下的争端解决机制是重合的，因此，长期来看该项调查大概率将回归到WTO框架下的贸易谈判上来。一般来说，调查的时间将持续半年至一年之久，其间中美经贸关系的不确定性将有所增大，双方协商的领域或将包括农产品、高科技产品、汽车、飞机等。鉴于中美两国之间经济上的深度依赖，贸易战爆发的可能性较小，但“301调查”所带来的连锁效应应当予以关注。

豆粕期权助

新华社曾撰文称，“灰犀牛体型笨重，反应迟缓，你能看见它在远处，却通常不会警惕它的存在，一旦它向你狂奔而来，定会让你猝不及防”，相对于黑天鹅事件的偶发性，灰犀牛事件并不神秘，却更危险。目前中国占美国大豆的出口比重超过60%，为美国大豆的第一大进口商，在后期的贸易谈判过程中，该领域的贸易政策或将成为中国谈判的筹码之一，但同时中国对进口大豆的依存度已超过85%，国际大豆价格的波动将对国内豆粕、豆油的价格形成较大影响。由于近期榨利恢复良好，国内部分油厂的大豆船期采购有所增长，但远月进口大豆采购缺口仍存。虽然南美大豆目前市场可供出口库存仍高达3000多万吨，但巴西豆农惜售情绪仍存，加之港口运力不济等问题，预计南美市场难以完全满足中国大豆的进口需求。中美贸易摩擦一旦蔓延至大豆贸易领域，虽然美国农户的利益将首当其冲受到损害，但美豆价格或将上行。鉴于中美贸易关系的摩擦已初露迹象，对于我国的大豆厂商及下游市场而言，应当提前做好准备，笔者建议可采取买入豆粕期权的方式来规避这一“灰犀牛风险”。