继2015年黑天鹅事件后 瑞士央行将再次释放黑天鹅?
2015年年初,瑞士央行意外取消欧元兑瑞郎汇价1.20下限,向金融市场释放了一只硕大的“黑天鹅”,让一些投资者至今心有余悸。在美联储、加拿大央行相继进入加息周期,以及欧洲央行似乎将朝向政策正常化迈进之时,市场已经开始思考瑞士央行何时开始撤回宽松的货币政策。众多外汇行业人士现在预计,欧洲央行开始收紧扩张性货币政策之前,瑞士央行会按兵不动。这一次,瑞士央行是否又会再次释放一只“黑天鹅”呢?
瑞士央行将按兵不动?
为了压低瑞郎汇率,保护本国以出口为导向型的经济,瑞士央行之前持续扩大外汇储备规模。该行资产负债表在10年里增长六倍,至7750亿瑞郎(8000亿美元)。瑞士央行外汇持仓与瑞士国内生产总值之比接近120%,排名全球第一,高过美联储、欧洲央行、日本央行这三个全球主要央行。瑞士央行坐拥庞大的外汇储备,令人担心瑞士央行可能会蒙受汇率波动的损失。
许多分析师认为,在可以安全无虞地出售外汇储备之前,首先得确保出口驱动的瑞士经济已经站稳脚跟,这使得瑞士央行在开始撤回宽松货币政策的央行队列中只能排在后面。
St Galler Kantonalbank分析师Thomas Stucki表示,收缩资产负债表是不可能的;要想这么做,他们就得回购瑞郎,这会再度提高瑞郎的价值,而这正是瑞士央行想避免的。
瑞士央行将再次释放黑天鹅?
尽管许多分析师认为,在欧洲央行开始收紧扩张性货币政策前,瑞士央行会按兵不动,因为欧元区较高的利率,会降低避险瑞郎的吸引力。但是,瑞士央行过去就曾让市场大跌眼镜,在2015年1月突然宣布弃守欧元/瑞郎1.20下限,所以这回也可能在开始政策常规化之前不给任何提示。
据快讯通财经此前提及,2015年1月15日,瑞士央行突然宣布取消自2011年9月以来一直维持着的欧元兑瑞郎汇价1.20下限措施,导致市场出现了1970年代以来最大的震荡,对国际金融市场的冲击无异于彗星撞地球。该消息公布后,瑞郎兑欧元一度大涨40%,瑞士股市、以及其它欧洲股市暴跌。
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