投资组合如何选择标的：我国的股票型基金到底靠不靠谱？

来源：当代财经网时间：2017-08-26 16:41:48

数据来源：Wind，好买基金研究中心，数据区间2007-2016

我们通过Wind导出了所有股票型基金数据，共900多只，然后取算数平均值。在过去的十年里，上证综指有5年上涨，5年下跌，而股票型基金有6年是实现了正收益的。

另外，从超额收益来看，股票基金有7年跑赢了大盘，跑赢大盘概率为70%。其中2009年和2011年仅仅是小幅跑输大盘1个点，2014年大幅跑输大盘18.74%是因为2014年下半年非银金融的异常强势带动了股指的上行，而除了非银金融以外的其他板块涨幅却很小，所以有其特殊性。

图：股票基金大概率跑赢了大盘

投资组合如何选择标的：我国的股票型基金到底靠不靠谱？

数据来源：好买基金研究中心，数据区间2007-2016

我们再看，如果说十年前我做了一笔投资，那么投资于股票和投资于基金的收益差距有多大呢?如果是投资于股票，这十年总的收益是16%;如果是投资于基金，这十年总的收益是99%。收益差为83%，非常的明显。可见，投资于股票基金是非常靠谱的。

投资组合如何选择标的：我国的股票型基金到底靠不靠谱？

数据来源：好买基金研究中心，数据区间2007-2016

(二)那既然不是因为公募基金的业绩差，为何人们都喜欢自己炒股，而不是买股票型基金呢?理由有很多，我主要总结了以下三点：

1.近些年老鼠仓不断出现，不仅损害了市场的公平、公正，损害了投资者利益，同时也损害了基金公司的自身形象，最终导致了投资者的信任缺失。

2.证监会规定的公募基金仓位限制，原本是为了稳定股市，防止出现大起大落的，但与此同时也就限制了股票基金在面对市场快速下跌时的风险控制能力。股民资金量小，又没有任何约束，倒是可以灵活进出，而且能够盈亏自担。

3.第三条我认为是最根本的原因，公募基金缺乏相应的激励机制，追求的是相对收益，与投资者追求绝对收益的需求相背离。公募基金是“旱涝保收”的，不管今年是赚钱还是亏钱，都会收取1.5%-2%的手续费。因此，基金公司最根本的目的是做大基金规模，而投资者的最根本目的肯定是为了获取更高收益。

数据显示，公募基金持有A股市值占比自2007年达到峰值的25.7%后，便逐年下降，2014年后公募基金持股占比就再没超过5%。股票基金的规模增速非常缓慢，其主要原因就在于，公募基金追求相对收益的行业定位与投资者追求绝对收益的投资需求之间的背离。

(三)那么，什么是绝对收益，什么是相对收益?可能很多朋友还不太清楚这个概念。这里我简单的进行说明。

绝对收益很好理解，就是和本金做对比的收益，收益率是正的就是赚钱了，收益率是负的就是亏钱了。而相对收益就是相对于大盘的收益，参照对象是大盘。

举个栗子，比如我们投入100元，投资之后这100元变成了105元，而市场同期涨了2%。那么，绝对收益，就是跟一开始投入的本金对比，为(105-100)/100=5%;而相对收益呢，就是相对于大盘的收益，也就是用这个5%减去大盘上涨的2%，相对收益率为3%。

而这个相对收益，正是被投资者诟病的地方，就拿去年的数据为例：去年市场平均下跌了12%，而公募基金平均下跌了9%，相对收益是正数，为3%。但是绝对收益却是负数，为-9%。也就是说，投资者去年投资于股票型基金，平均是亏9%的，只是比直接投资股票少亏了3%而已。

那么很多投资者就不干了，说我投资你是希望你给我赚钱的，如果大盘不好，你仅仅也只是做到亏的少一点，那还不如我自己玩，亏了算我自己的，我盈亏自负，而且还能学到投资经验呢。

但其实啊，讲了这么多，我想指出的，就是这个认知误区。因为，我们在前面做的那长达十年的数据回测已经证明了投资于基金才是明智之选。

没错，市场不好的时候，基金是有可能会亏损，但大概率上确实比股民们投资于股票要亏的少一些。而在市场好的时候，基金又能做到大概率的跑赢大盘，也就是涨的比大盘还要多。这就做到了投资里面所说的，赚的多、亏的少，或者说成是“大赚小赔”。

而很多股民更多的是“大赔小赚”吧，赚了一点就急着卖出，是因为你在买入之前就没有做好投资计划，没制定获利目标;而面对小幅的亏损，又被动等待，期望它能回本，结果却从小幅亏损变成了深度套牢。这不正好和投资真理相违背了吗?

所以，聪明的投资者，是该认真的、清醒的思考一下这个问题了。从中长期投资业绩的角度来讲，我国的股票型基金还是非常靠谱的，至少，要比股民的平均水平要高明的多。

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