李大霄：养老金终于入市了！上证指数创19个月新高
首先，养老金应该主要配债，而不是配股。其次，在股票配置里，养老金的大部分应该配置蓝筹股，小部分配置高风险的小盘成长股。这是养老金入市后铁的纪律，也是资产配置不可动摇的基本原则。因为，对于养老金的运作来讲，最重要的是保值，然后才是增值。所以，资产配置的时候，稳健性和安全性比进攻性重要得多。当然，充分的流动性也是养老金资产配置时要考虑的重要因素，所以，它不能配置到流动性很差的资产上。
总地来讲，养老金的管理机制跟社保基金相类似，甚至比社保基金更高，因为管理层对养老金的期待和要求都是很高的。
03 国外养老金的运作经验
养老金和资本市场的结合，在国外已经有很多年的经验，也有很多成功的案例。
通过入市，养老金获得了保值增殖的渠道，资本市场获得了长期稳定的资金来源，这是一种互利互惠的关系，不仅促进了资本市场的大繁荣大发展，也拓宽了养老金的收益范围。
另外，我们看到，国外养老金的运营还有一个非常重要的补充，就是401K计划。通过延递税收的方式，通过雇主和雇员共同缴费的模式，建立起完全属于投资基金式的养老保险模式。这是一个庞大的、企业对员工养老的计划，在很多国家都有非常成功的案例，也是推动美国股市进入大牛市的一个基础。当然，很多雇员通过401K计划，也取得比较丰厚的回报。
在不久的将来，中国版的401K也会展开。通过延递税收的优惠，力度是非常大的。
我们绝不可轻视这个计划，这个计划的推动非常有利于我国整体养老计划，非常有利于资本市场的大繁荣，我觉得两者的结合在中国一定会有一个比较好的结果。我们拭目以待!
04 A股第四次上攻3300点的五大原因
① 之前第一次与第二次上冲的间隔4个月，第二次与第三次冲击的间隔也有4个月，而这次第四次冲击距离第三次仅仅只有一个月，投资者情绪要比前三次为高。
② 之前三次只有蓝筹股上攻，势单力薄，而这次冲击不仅仅有蓝筹股，还有周期及混改股助攻，创业板见1641点低点后部分股票也开始反攻，这次冲击蓝筹股不再势单力薄，而是众志成城。
③ 这次冲击有养老金实质性入市助攻，力度自然大不相同。
④ 1-6月工业企业利润增长22%，上市公司业绩改善明显，中报业绩助攻力量不可小视。
⑤ 经过前三次冲击3300点失败，现在市场中明确看好的声音已经战战兢兢，发动总攻的时机已经成熟。
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