运营商加深5G战略部署 5G概念股望爆发

来源：当代财经网时间：2017-08-28 14:02:52

一、周“主题说”：运营商加深5G战略部署，产业商用化进程加快

1、5G正转向标准化、技术试验阶段，我们认为，在政策推进及技术演进下，运营商投资建设布局加大，5G商用化进程有望全面加速。

2、8月24日，国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，明确表示将力争2020年启动5G商用。此外，根据最新披露的今年中报内容，移动、电信、联通三大运营商将把5G产业作为重要战略部署不断推进。

3、主题策略层面，我们建议重点关注主设备商、基站天线、射频器件及光通信等领域：1）最看好推动5G技术标准制定、受益基站数量骤升、同时布局SDN/NFV的主设备商，重点关注中兴通讯、大唐电信；2）大规模天线阵列普及，利好基站天线生产商，重点关注通宇通讯、盛路通信；3）射频器件厂商受益于全频谱接入技术趋势，重点关注信维通信、武汉凡谷；3）小基站对光纤、光传输网络和光模块需求量较大，建议关注光通信产业链相关公司，重点关注烽火通信、光迅科技。

一方面，全球范围内，5G已经进入标准研制、技术试验的关键阶段；另一方面，我国目前已进入IMT-2020工作组5G技术研发试验第二阶段，国际话语权不断提升。我们认为，在政策推进及技术演进下，运营商投资建设布局加大，5G商用化进程有望全面加速。

8月24日，国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，明确表示将力争2020年启动5G商用。我们认为，政策层面对5G产业的持续推动源自于5G技术有助于释放信息消费潜力，中长期内对经济影响程度较高，有可能发展成为经济社会发展的关键动力。此外，根据最新披露的今年中报内容，移动、电信、联通三大运营商将把5G产业作为重要战略部署不断推进。

主题策略层面，从直接经济产出结构来看，在规划及建设期，运营商进行大规模网络建设，设备制造是主要产出来源，我们建议重点关注主设备商、基站天线、射频器件及光通信等领域：1）最看好推动5G技术标准制定、受益基站数量骤升、同时布局SDN/NFV的主设备商，重点关注中兴通讯、大唐电信；2）大规模天线阵列普及，利好基站天线生产商，重点关注通宇通讯、盛路通信；3）射频器件厂商受益于全频谱接入技术趋势，重点关注信维通信、武汉凡谷；3）小基站对光纤、光传输网络和光模块需求量较大，建议关注光通信产业链相关公司，重点关注烽火通信、光迅科技。

1.1 5G正转向标准化、技术试验阶段，商用化进程全面加速

从全球范围看，5G已经进入标准研制、技术试验的关键阶段。标准制定是5G开启商用的关键前提，从全球性5G标准化组织分工看，一方面，ITU负责标准制定，目前已基本明确评估要求；另一方面，3GPP负责具体设计和执，目前已启动新业务、系统架构等一系列5G标准研究项目，根据3GPP时间表，5G NR非独立组网标准冻结从18年年中提前至17年12月。

此外，各国运营商均将试验和商用计划排上日程。从各国5G商用时间表来看，美国AT&；T和T-Mobile将分别在18年和19年实施商业部署；韩国SKT和KT表明将商用部署提前至19年；欧盟、日本运营商的商用预计于20年启动。

从国内情况看，我国目前已进入IMT-2020工作组5G技术研发试验第二阶段，在标准布局上处于世界较为领先位置。根据我国目前制定的时间表，2018年将进行5G大规模测试组网，3GPP标准落地后便可进入网络建设阶段，预计2020年正式启动商用。

5G技术研发试验进一步划分为三个阶段，包括关键技术验证和技术方案的技术验证和系统验证，我国于16年9月顺利完成5G技术研发第一阶段测试，充分验证各项核心技术在多样化5G场景需求下的可行性，并于16年底正式开启第二阶段技术方案验证。根据8月17日IMT-2020 5G推进组无线技术工作组副组长魏克军表示，目前我国5G技术试验外场测试推进较为顺利：

从测试场景来看，连续广域覆盖、热点高容量、低时延高可靠和低功耗大连接等典型场景均已覆盖，验证了不同系统厂商技术方案的可行性；

从参与厂商来看，除第一阶段参与的华为、爱立信、大唐等七家运营/设备类企业外，测试引入是德、罗德、展讯、联仪等芯片/仪表商，产业链进一步延伸；

从测试进程来看，目前华为、中兴基本完成第二阶段任务，爱立信、诺基亚已启动测试，大唐、三星测试后续展开，预计2017年底前第二阶段测试完成。

此外，今年7月，工信部批复新增5G技术实验用频进一步提升了我国5G国际话语权。频谱抢占移动技术制高点的稀缺资源在5G时代具有非常高的战略价值，此次新增4.8-5.0GHz、24.75-27.5 GHz和37-42.5GHz频段用于技术研发试验，频谱落地将有助于支持系统技术研发和国际标准制定。