苹果迪士尼助推AR概念 AR概念股票龙头可布局

来源：当代财经网时间：2017-08-28 15:10:00

GQY视讯（300076）：加码智能业务布局，推进机器人（300024）与AR

类别：公司研究机构：国信证券（002736）股份有限公司研究员：刘翔日期：2016-04-26

业绩进入上升通道，符合市场预期

2016年Q1公司实现营业收入5339.8万，同比增长38%，归母净利润-48.5万，同比增长69%，扣非归母净利润-48.6万，同比增长69%。一季度业绩同比提升的主要原因为专业视讯产品订单数量增加，报告期内大屏销售同比提升。与此同时，公司加码智能业务布局，推进机器人与AR应用转型升级。

机器人技术储备雄厚，加快机器人产业布局，公司积累了十几年机器人关键技术，在新型机器人并联装备研制上有较大突破，移动机器人核心组件的开发已于15年完成。报告期内，车载自平衡救护平台的产品化进程顺利推进，近期进入测试调整阶段，首版计划于年内实现小批量试销。公司于2015年7月签订的“防恐机器人”智能单警和移动警务平台产品共1000台整（合同总额为6500万）正在落实中，预计2016年增厚收入。在机器人产业化布局中，公司牵手斯坦福大学机器人科研团队合作开发特种机器人、参股美国Jibo公司，切入世界领先的智能社交机器人产品的研发、生产和制造过程，未来公司将继续推进海内外先进机器人技术整合，提高核心竞争力。

投资美国Meta公司介入增强现实，参与AR生态建设

2016年1月，公司以超募资金及自有资金约6600万人民币收购美国公司MetaCompany（Meta公司）拟增发的B轮优先股中的178633股股份，占其完全稀释基础上3.617%的股权，以此介入增强现实产业。未来公司将持续参与增强现实产业生态建设，以对外投资并购的方式在关键硬件、算法技术、内容平台及IP孵化、行业应用推广等AR全产业环节不断布局，打造具有国际竞争力的AR产业链及应用生态。

风险提示

海外高端技术投资风险、技术和产品研发的风险、产品推广销售不达预期。

长期战略规划清晰，首次给予“买入”评级

公司立足专业视讯转型智能应用的战略规划清晰，机器人与AR业务布局稳步推进，且外延预期强烈。我们预计公司16-18年净利润分别为3046/5453/8836万，EPS分别为0.14/0.26/0.42元，当前股价对应PE分别为140/78/48X，首次给予“买入”评级。