三氯氢硅行业高景气持续三氯氢硅概念股个股整装待发

来源：当代财经网时间：2017-08-30 11:10:34

据怀新资讯报道，据百川资讯数据，8月29日国内三氯氢硅价格大幅上涨，涨幅超过20%。本月以来，三氯氢硅价格涨幅已逾30%。近期中央环保小组对山东、四川等多地开展督察进驻工作，上游原料生产厂家停产停炉严重，部分在产厂家产量始终无法提升，厂家对外报价迅速上涨，下游多晶硅市场持续供不应求。分析师表示，在上游成本暴涨压力下，加上环保督查日益严格，产品涨价已成常态。关注新安股份、通威股份。

个股解析：

新安股份：股权激励授予完成，加码布局有机硅产业

2017-06-29 00:00 机构：海通证券分析师：刘威

股权激励授予完成，激发管理层和核心员工积极性。6月26日，公司公告限制性股票授予完成，授予对象包括公司董事、高管、核心业务（技术）人员等205名，授予价格为5元/股，共计2623万股。首次授予的限制性股票锁定期分别为12个月、24个月、36个月和48个月，在授予日起满12个月后分4期解除，每期解除限售的比例分别为30%、30%、20%和20%。解锁条件是2017-2020年公司扣非净利润分别不低于8000万元、10500万元、14200万元、20000万元，未来4年复合增速为35.7%。考虑到2015-2016年公司扣非净利润分别亏损3.3亿、1亿元，此次股权激励有利于调动核心管理层和员工的积极性，改善公司业绩。

联手专家团队成立有机硅材料公司，加强终端布局。6月26日，公司发布投资公告，拟与茅湧、叶卫忠、赵轶、郭俊宝四人组成的有机硅专家团队合作，设立浙江励德有机硅材料有限公司（暂定名）。公司注册资本为3000万元，其中新安出资1530万元，占比51%；专家团队出资1470万元，占比49%，主要从事有机硅下游产品的研发、生产和销售。此次合作有助于公司借助专家团队先进的研发、营销经验及资源优势，加速发展有机硅终端产业，逐步探索打造有机硅综合服务平台。

有机硅、草甘膦行业景气度向好，盈利能力逐步改善。受益于环保监督趋严及行业整合，有机硅、草甘膦市场景气度向好，公司盈利能力明显改善。公司围绕有机硅单体合成，拥有从硅矿冶炼、硅粉加工、单体合成、下游制品加工的完整产业链，目前有机硅单体产能28万吨/年，本部旧产能6万吨已经搬出，在建新产能10万吨（预计6月完工投产）。公司目前草甘膦产能8万吨/年，在建3万吨新产能预计6月底完工投产。根据我们跟踪的卓创数据，目前草甘膦价格为19500元/吨，未来预计维持稳定，草甘膦-甘氨酸价差为14370元/吨，2016年平均价差为13733元/吨，草甘膦盈利能力有所恢复。

盈利预测与估值。公司是我国最大的除草剂草甘膦生产企业之一和我国第二大有机硅单体生产企业，拥有完善的农业生态服务体系，此外无人机业务将提供新的盈利点。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.30元、0.38元、0.47元，考虑新业务无人机植保市场空间广阔，给予17年略高于同行业的30倍PE，目标价9元，增持评级。

风险提示：产品价格下跌；无人机业务进展不及预期。