今年豆油为何“不按套路出牌”？

来源：期货日报时间：2017-08-31 16:38:13

据相关数据统计显示，7月国内豆棕油价差均值约为425.4元/吨，较6月国内豆棕油价差均值185.9元/吨，上涨134.21%，8月国内豆棕油价差均值约为555.8元/吨，较7月上涨29.95%。国内豆油价差自6月份便开始触底反弹，更是在7月份开始大幅上涨，并且涨势延续至8月份，市场更加积极地做多豆油。虽然当前国内棕榈油港口库存偏低，但后期其库存恢复速度或加快，加之棕油逐步迎来需求淡季，因此后期豆棕油价差或继续扩大，市场有信心看多并做多豆油，这为国内豆油进入上行通道提供又一强有力的支撑。

虽然国内豆油并未进入传统消费旺季，但下游观望心态渐弱，提货积极性渐起，据统计上周全国主要工厂豆油成交总量为128000吨，虽较前周的135300吨有所下降，但日均成交量仍达2万吨以上，为25600吨。需求良好奠定油脂底部支撑，油厂提价意愿进一步增强，加上当前小包装油双节备货已经启动，终端需求量持续增加，本周豆油市场低位成交依旧较好，这为国内进入上行通道再添一强有力的支撑。

就目前来看，豆油已经进入上行通道，但因8月份市场已经备了一部分的货源，下游备货需求并不会太过急切，加之目前油脂基本面压力未散，豆油库存仍达143万吨，以及马来西亚棕油库存趋增，国内8、9月棕油到港总量也将大增至超百万吨，棕榈油9月份供应基本将恢复供应，基本面利空影响油脂行情继续上涨高度，因此笔者认为短期豆油价格或缺乏大幅上涨的动力，但长期来看，消费旺季极大地刺激国内豆油需求，加之油厂挺价，所以豆油长期价格仍是看好为主。