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人民币对美元汇率走强对哪些股票是利好？

来源：金融界时间：2017-09-03 16:37:19

随着人民币的走稳，中国境内金融市场开放度上升，国际资本也在通过不同渠道加持人民币资产，最明显的就是境外机构大量增持人民币国债。

如果人民币汇率进一步升值，境外机构配置国内债券的意愿将更加强烈。一旦外汇占款恢复，将推动银行存款重新上升，有助于降低银行对同业存单等同业负债的依赖，非常有利于整体利率的下降。

整体利率的走低，对于人民币资产来说，肯定是一个利好消息。

人民币对美元汇率走强跟A股有什么关系？

此外，国际资本也在加仓中国股票市场。2016年以来，随着人民币汇率贬值预期逐渐消失，同时A股市场投资价值日益凸显，境外机构加仓境内股市的倾向日益明显。

人民币对美元汇率走强跟A股有什么关系？

04大宗商品进口更便宜

人民币对美元的持续升值下，燃油进口变得更加便宜，国民出境游需求上升等使得航空运输业从供给和需求两方面收益。大宗商品的进口因为人民币升值而变的更加便宜，因此，对于高度依赖于原材料进口的石油、化工等行业是一个好消息。

根据海关总署发布数据显示，前7个月我国进口原油2.47亿吨，同比增加13.6%。国内市场上成品油过剩已导致油价调降，成本下滑对于下游消费企业来说，是一个利好。

哪些行业受益?

考虑到汇率变化直接影响到A股资产的表现，近期人民币兑美元持续升值，将对A股哪些板块产生正负面影响呢?从行业看，人民币贬值，对外债负担较重的行业构成一定负面影响，而随着人民币企稳回升，这些行业的业绩有望得到改善。

人民币对美元汇率走强跟A股有什么关系？

2016年年报显示，A股所有上市公司美元借款合计约8180亿元(折算人民币)，占A股总借款8.38%。分行业看，美元借款占全部借款比例居前的行业有金属制品、采掘服务、光学光电子、航空运输、石油开采、航运、白色家电、电子制造、化学纤维、多元金融等行业。

从整体上看，在人民币企稳回升中，以下五大行业有望受益最大：

航空运输业

航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是美元负债，人民币升值会造成一次性的汇兑收益。

航空业受益人民币升值也是显而易见的。航空公司可以拿出更少的人民币偿还因飞机采购、航材采购而欠下的更多的美元债。同时，由于燃料费用约占总成本的30%，航空公司还将从航油进口价格的下降以及租赁成本的降低中受益。另外，人民币升值有利于加速国民出境游的需求，提升航空行业的估值水平。

资源业

采掘、石油化工等资源类上市公司，不仅美元借款占比大，而且对大宗商品进口需求大，人民币升值形成一次性的汇兑收益，以及降低原材料进口成本;与此同时，产品以美元标价的公司，如黄金类上市公司等，人民币升值就意味着产品价格将上涨，可能形成上升的动力。以及结合通货膨胀的受益程度，黄金板块机会相对较大。

造纸业

人民币升值的受益行业，最直接受益的便是造纸行业。由于我国是一个少林的国家，且国内废纸的利用率并不高，这就使得我国成为全球最大的纸浆进口国，而造纸行业也成为我国第三大用汇行业。而随着人民币升值，将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面对造纸行业产生影响。

银行业

人民币升值将增加商业银行资产财富效应，使银行股的债权价值提升，投资吸引力上升。本币升值意味着银行持有大量债权的价值上升，与其他国家银行相比，我国银行净资产较高，在业绩或其他要素不变情况下，单单人民币升值这一因素，就能够提升国内银行的资产价格。另外，海外投资者基于人民币升值的预期，倾向于通过购买银行股的方式间接购买人民币资产。

房地产

在人民币升值预期下资产价格面临重估。在人民币升值大背景下，百姓购买力的上升，地产股值得看好。尽管调控会影响业绩，但上市公司基本都是行业龙头，可能成为热钱的重点选择方向之一。另外，一旦政策面的不确定性消除，房地产的估值将有一定回升空间。

需要注意的是，人民币汇率的上行也将对部分行业产生一定负面影响，其中，汇率变动对家用电器行业产生的汇兑损益同样成为机构关注的焦点。其中，申万宏源(6.10 +0.33%,诊股)证券表示，由于人民币升值而带来的汇兑损失可能对部分出口占比较大的企业半年报产生负面影响。近期家电行业多家公司中报业绩快报披露上半年业绩低于预期，部分原因是来自汇兑损益的影响，其中，出口占比较大且海外资产较多的企业业绩容易在人民币升值的周期中受到一定程度的负面影响，预计2017年半年报部分公司将出现较多汇兑损失，但是公司可能采取套期保值等措施进行对冲，因此，对于行业内重点公司的业绩需特别关注。