另类投资的增加是必然结果但要加强风险监测

来源：澎湃新闻搜狐财经时间：2017-09-21 14:31:25

贾飚表示，保监会对大类资产进行比例上的监管和整体上的比例把握。我们既要看到另类投资增长有利的一面，也要密切注意另类投资增加引起的信用风险、流动性风险等趋势，加强对重点公司和重点领域的风险监管。

贾飚强调，保监会会防范和化解保险业重点领域的风险隐患。

一是密切关注重点公司流动性等风险，有针对性从保险产品、资产结构、负债结构、处置长期资产、增加短期流动性资产等多方面采取措施，缓解流动性风险。

二是完善流动性监管制度，持续抓好满期给付和退保风险防范工作。公开征求《关于进一步加强人身保险公司业务现金流管理的通知》意见，明确流动性管理的职责分工，建立健全流动性风险监测体系，坚决守住风险底线。

三是加强公司治理和关联交易监管。2017年6月印发《关于进一步加强保险公司关联交易管理有关事项的通知》，进一步加大监管力度，明确“穿透监管”、“实质重于形式”的监管原则，从严认定关联方和关联交易，加大关联交易监管力度。

四是加强保险资金运用监管。开展保险资金运用风险排查专项整治，重点关注重大股票、股权投资、利用金融产品、回购交易及资产抵质押融资放大投资杠杆等情况，将对存在突出问题及重点保险机构持续开展现场检查工作。

在保监会9月21日举行的“1+4”系列文件落实效果发布会上，保监会资金运用部副主任贾飙表示，另类投资增加是险资资产配置多元化以及服务实体经济的必然结果，既要看到另类投资增加的有利一面，也要密切关注另类投资增加对个别险企所带来的风险增加的趋势。下一步，保监会将加强对重点公司另类投资领域的风险监测。

近年来，险资另类投资占比持续上升。从2012年底的占比9.41%，已一路升至2017年7月底的接近40%。数据显示，截至2017年7月底，保险业资金运用余额14.43万亿元，其中，其他投资为5.64万亿元，占比39.08%。保监会统计口径中的“其他投资”，主要指另类投资。(详见财新周刊“险企投资转向”)

针对另类投资的增加，穆迪9月20日发布报告指出，较高的投资收益率及政策刺激将拉动中资保险公司的非标投资持续增长，而这具有负面信用影响，因为非标投资将降低中资保险公司的资产透明度和回报率的稳定性，并削弱其流动性状况。非标投资属于另类投资范畴。

对此，贾飙在回答财新记者提问时表示，险资另类资产配置增加，一方面是保险资产配置多元化和保险资金服务实体经济的一个必然结果;另一方面在很大程度上也分散了保险资金的投资风险。

“2012年以前，险资投资的是老四样：存款、债券、股票、基金，这四样还主要集中在金融领域进行投资。2012年实行市场化改革之后，险资多元化的配置，使得更多的资金流入了实体经济。而我们现在通常所说的另类投资，是指除去老四样之后的投资，包括基础设施股权计划、基础设施债权计划等，这些产品无一例外都投向了实体经济。所以从这个角度来讲，险资另类资产配置增加实质是支持实体经济的一个有利的体现。”贾飙说。