美联储年内加息预期更明确 缩表将于10月启动
9月21日凌晨，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会后决定，保持1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变，从今年10月开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。缩表的“靴子”终于落地，标志着美联储量化宽松时代的终结。
反映美联储官员利率预测的点阵图显示，年内或有一次加息，明年或将加息3次。市场预计，美联储下一次加息时间或在今年12月。据CME Fedwatch，联邦基金期货利率表明交易员预计美联储12月加息概率从美联储声明发布前的52%上升至72%。
QE的历史性终结
美联储在议息声明中表示，今年10月13日开始减少购买住房抵押贷款证券(MBS)，减少购买美国国债的行动将从10月31日开始，这将是美联储自2015年12月启动危机后首次加息以来，货币政策走向正常化的又一重大举动。美联储正式启动缩表也意味着对全球金融危机以来量化宽松政策(QE)的历史性终结。
至于缩表的速度与路径，交银国际研究部负责人洪灏向澎湃新闻预测，美联储将按6月FOMC公布的缩表计划，并于10月开始实施，短期节奏不会有太大改变。最初每月缩减60亿美元国债和40亿美元MBS，并在随后12个月内，每三个月将国债与MBS缩减规模分别增加60亿美元/月与40亿美元/月，直至最后达到每月300亿美元与200亿美元的缩减速度，但也会根据经济情况调整缩表进程。缩表相关细节自6月初次公布后，已被市场充分预期，且缩表前期规模较小，对经济与市场的冲击有限。
在2007年-2009年经济衰退期间，美联储将联邦基金利率(短期利率)降至0-0.25%，短期利率已降无可降，然而美国经济复苏仍不见起色。于是从2008年到2014年间，美联储空前地实行了三轮债券购置计划，意在压低长期利率水平，此举也让美联储资产负债表的规模从危机前的不到1万亿美元膨胀至4.5万亿美元左右。虽然三轮QE早已停止实施，但通过不断地将到期的证券进行再投资，美联储资产负债表规模仍维持在4.5万亿美元的历史高位。
所谓缩表，实际上是通过减少到期债券的再投资来完成;从10月开始，美联储将减少利用到期债券本金购买新债的操作，起初的规模为100亿美元，规模每一个季度将上调100亿美元直到每月达到500亿美元。
年内或还有一次加息
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