怎么看待定向降准？货币政策转宽松了吗？
政府对小微企业融资难、融资贵等问题的财政金融支持力度再升级。
9月27日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议指出，要加大对小微企业发展的财政金融支持力度，特别是推动缓解融资难、融资贵问题，将金融机构利息收入免征增值税政策范围扩大到小微企业和个体工商户，对单户授信500万元以下的小微企业贷款增量或余额满足一定比例的商业银行实施定向降准，并适当给予再贷款支持。
在稳健中性的货币政策主基调下，市场对于定向降准的反应却较为平淡。天风证券固定收益团队认为，基于当前基本面现状，政策重心可能仍然稳健中性，定向降准尚不足以完全改变这一现状。兴业研究利率策略团队则指出，定向降准重启，短期象征意义大于实际意义，对该措施无需作过度解读。
九州证券全球首席经济学家邓海清表示，定向降准必须叠加公开市场回笼，在保证总量中性的情况下，实现结构的优化、缓解市场预期。因此，市场对于降准不应该过度“脸谱化”，降准不等于再宽松，仅是结构性货币政策。
近年来，国务院常务会议明确提出“降准”政策有2次，分别是在2014年4月和5月。不过，华泰宏观认为，当前的环境和2014年相比仍有不同。2014年，经济下行的趋势基本确立，一季度GDP断崖式下跌0.3个百分点，央行的货币政策最终目标之中的经济增长越来越重要，而当下经济韧性较强，经济增速距离6.5%的增长底线仍有较多空间，央行仍有一定的主动权，根据经济形势确定定向降准的时间点。
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