橡胶期货步入熊市连跌行情下有做多者爆仓者

来源：财新网华尔街见闻时间：2017-09-29 17:53:18

除了资金炒作退潮影响，环保限产大环境之下，轮胎产业链上下游均受限，而供过于求加剧了橡胶行情走弱。一方面，每年第四季度天然橡胶将迎来割胶旺季，原本主产国泰国、印尼、马来西亚预计减产10%-15%，然而这一计划未能如期。另一方面，橡胶库存压力仍存，根据Wind资讯统计，今年前八个月，中国累计进口天然橡胶179万吨，累计同比19.8%，累计增速连续八个月为正。

期货方面，根据Wind资讯统计，截至9月28日，上期所天然橡胶注册仓单量达37.511万吨，继续刷新历史新高。东证期货最新发布的研报称，预计11月合约到期后会有大量仓单转成现货流入市场，在今年需求暂时看不到明显改善的情况下，到期仓单无法得到很好地消化，预计会对现货市场构成压力。

“目前市场现货端持货主要是套利盘，关心更多的是差价而不是价格，再者近远月价差仍维持在2000元以上的水平，市场价差仍需要修复，期货市场仍继续背负套利做空压力，在节前多头止损盘被出清后，价格仍有惯性下跌的可能性。”卓创资讯橡胶行业研究员王媛媛称。

9月29日，期货市场涨跌互现，橡胶领跌，焦煤、铁矿石跌逾1%，同受资金追捧的热轧卷板、焦炭小幅上涨。民生证券宏观研究团队在最新发布的报告中提示，经历了6月至8月的上涨后，9月以来大宗商品价格大幅回落。资金炒作已经受到政府调控，工业产品价格未来走势主要取决于环保限产的力度，对价格或仍有支撑。但PPI指数预计同比将重回下行趋势，拖累工业企业盈利，大宗商品价格存在大幅回调风险。