发改委批复第二批基因检测示范中心方案基因检测概念股或受益反击

来源：当代财经网时间：2017-10-10 14:46:58

安科生物：参股希元生物，精准医疗再下一城

类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：朱国广日期：2016-09-20

事件：公司拟出资3000万元对希元生物增资以获得希元生物的20%股权;拟出资1000万元受让希元生物的重组人肿瘤靶向基因—病毒株（ZD55-IL-24）及其所有研究的技术资料及专利成果。

参股希元生物，进军肿瘤靶向基因-病毒治疗。肿瘤靶向基因-病毒治疗是将抗肿瘤基因插入载体即肿瘤特异性增殖病毒，载体在肿瘤细胞内复制时抗肿瘤基因也能够同样增殖，从而实现靶向杀死肿瘤细胞。肿瘤靶向基因-病毒治疗既能克服基因治疗转染效率低、靶向性差、抗肿瘤基因表达量低的缺点，同时还能克服病毒疗法对肿瘤杀伤力不足的缺点，因此具有比单纯基因治疗或病毒治疗更好的疗效。希元生物董事长刘新垣院士于2001年在国际上首次提出肿瘤靶向基因-病毒治疗策略，近年来又提出双基因策略，是全球肿瘤治疗领域的重大突破。

此次公司购买的重组人肿瘤靶向基因—病毒株（ZD55-IL-24）是希元生物的重要技术成果，属于1类新药，目前处于临床前研究阶段。希元生物在肿瘤靶向基因-病毒治疗领域具有领先优势，双方合作能够实现优势资源共享，尽快推动技术转化成临床成果，从而扩大公司在肿瘤精准治疗领域的领先优势。

肿瘤精准治疗产业链持续扩张，龙头地位凸显。公司此次参股希元生物并受让其肿瘤靶向基因-病毒治疗技术标志着精准医疗产业链持续扩张，拥有了CAR-T、PD-1、肿瘤靶向基因-病毒治疗技术，拥有的肿瘤精准治疗产品线最齐全，是A股当之无愧的精准医疗龙头。在CAR-T细胞治疗领域，公司与博生吉合作，实体瘤的CAR-T细胞治疗技术处于领先地位，并延伸到白血病等非实体瘤领域，产品线布局最广。在PD-1抗体治疗领域，合作方礼进生物已完成PD-1抗体及工程细胞株开发，能与现有抗肿瘤疗法结合提高疗效，技术水平和研发进度在国内领先。希元生物的董事长刘院士更是在全球首次提出肿瘤靶向基因-病毒治疗策略，无论是理论还是技术都处于全球领先地位。坐拥三种最前沿的肿瘤精准治疗技术，公司未来很可能在肿瘤精准治疗领域取得重大突破。

盈利预测与投资建议。预计公司2016-2018年EPS分别为0.37元、0.54元、0.73元，对应PE分别为73倍、50倍、37倍，考虑到公司持续拓展肿瘤精准治疗产业链，维持“买入”评级。

风险提示：主要产品或存在招标降价的风险;并购项目业绩或不达预期的风险;技术开发进度或低于预期的风险。

荣之联：上半年业绩低于预期，期待下半年业绩表现

类别：公司研究机构：华鑫证券有限责任公司研究员：于芳日期：2016-09-12

2016年上半年，公司实现营业总收入6.40亿元，较上年同期增长0.04%;实现归属于上市公司股东的净利润0.27亿元，较上年同期减少55.34%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.23亿元，较上年同期减少41.33%。

公司预计1-9月份归母净利润同比变动-30%—20%。

各项业务营收小幅增长，车载产品下降明显。2016上半年，公司实现营业收入6.40亿元，较上年同期增长0.04%。其中系统集成收入3.18亿元，较上年同期增长0.27%;系统产品收入0.96亿元，较上年同期增长9.16%;技术开发与服务收入2.26亿元，较上年同期增长2.44%;车载信息终端收入10.83万元，较上年同期减少99.23%。车载信息终端产品下降幅度较大，主要由于车载信息终端产品的业务模式发生变化，大部分车载信息终端产品通过免费的方式向用户发放。

除了车载信息产品外，其他各项业务均保持稳定。

期间费用略有上升，投资收益减少，导致净利润下滑。正在投入建设的生物云项目和车联网项目均为投入期，尚未形成收益。销售费用、管理费用都有一定的增长，分别增加1.31%和4.63%，主要由于公司员工队伍扩大人力资源等费用增加、新增房产税和购买海外知识产权支付律师费等原因;本期研发投入增长较大，同比增加5.17%，主要是募投项目及非募投研发项目的持续投入增加所致。投资收益较上年同期减少77.85%，主要原因是上期的投资收益主要来自股权投资处置收益，属于偶发性收入。

企业IT服务、大数据与物联网、生物云平台三大业务板块布局。2015年，公司通过非公开发行股票募集资金启动建设“支持分子医疗的生物云计算项目”和“基于车联网多维大数据的综合运营服务系统项目”。生物云项目拟建设支持分子医疗的生物云计算系统，车联网项目是应用大数据建设一个车联网运营体系。上述两个项目在2015年底正式投入建设。后续公司将持续进行三大业务的布局升级，有望带来业绩的大幅增长。

盈利预测与估值：公司加快建设面向行业的云计算平台，实现企业IT服务业务的转型和扩张，深化车联网的应用，强化物联网平台建设，发展大数据在各个核心业务的应用。我们看好公司在车联网、生物云、大数据方面多业务发展，预计2016-2018年归母净利润分别为2.19亿、2.65亿、3.34亿，EPS分别为0.34、0.42和0.53元，对应的PE分别为70、58、46倍，鉴于半年报业绩低于预期，期待未来业绩表现，我们下调至“审慎推荐”评级。

风险提示：市场竞争加剧风险、客户集中风险、公司规模扩张风险、人员流失风险。