IMF警告九家大型金融机构盈利面临问题全球金融稳定度改善但脆弱度上升

来源：当代财经网时间：2017-10-12 14:22:14

报告预计，到2019年时，上述30家全球系统重要性金融机构中，只有29%的资产会留在九家被点名盈利堪忧的银行，远小于2008-2011年金融危机正盛时的比例51%，以及2012-2016年危机后复苏时期的39%。不过九家中任何一个金融机构发生问题，都会产生系统性压力。

在被点名的九家大银行中，德银的情况最糟糕，股价从2010年起就跌破了每股账面价值，当前股价水平相当于每股账面价值的二分之一，代表投资者不相信长期内的盈利能力。在转型过程中，德银面临高昂的法务开支和技术成本，在德国的固收交易业务收入堪忧，零售银行也表现不佳。

国际货币基金组织(IMF)金融顾问兼货币和资本市场部主任Tobias Adrian11日撰文指出，受益于良好的经济增长、活跃的市场和低利率，全球金融体系正变得更为稳健。不过，尽管存在上述有利条件，金融脆弱度却在上升，危险开始逼近。

他写道，目前有太多资金追逐着太少的高收益资产。结果是投资者承担了更多风险，一旦市场大幅下跌，他们将面临更大损失。此外，世界上最大一些经济体的债务水平正在上升。二十国集团的政府、家庭和企业(不包括银行)借款已超过135万亿美元，规模相当于其GDP总量的235%左右。

IMF当天在《全球金融稳定报告》中指出，全球主要经济体继续维持宽松货币政策有助于支持经济增长，推动通胀率回升至目标区间，但也导致全球资产估值升高，杠杆率上升。报告说，随着金融机构追逐收益的情况进一步加剧，金融稳定风险已经逐步从银行业转向非银行金融领域。

Tobias Adrian表示，面对着可能引发市场动荡的潜在冲击，投资者表现得越来越自满。这些冲击包括地缘政治风险、通胀大幅上升和长期利率突然攀升等。在此背景下，他建议政策制定者可以采取的措施包括：第一，主要央行可全面阐释逐步退出危机时期政策的计划，从而避免造成市场动荡。

第二，金融监管机构应采用所谓的“宏观审慎”政策，或为实现宏观重要性目标使用审慎工具，来抑制高风险贷款。

第三，新兴市场和低收入国家应利用有利的外部环境，通过加强贷款发放标准、建立资本和流动性缓冲以及增加储备，来减少脆弱性并增强风险抵御能力。

第四，监管机构应更多关注银行的经营模式，以确保持续盈利。据估计，有近三分之一的系统重要性银行(其资产规模为17万亿美元)需要努力提升盈利能力，以确保足以抵御冲击。

第五，应完成并充分实施全球监管改革议程。全球合作依然至关重要。

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