超7000亿市值茅台再创新高 机构最高看至670元
机构最高看至670元 对标帝亚吉欧仍有优势
此前，招商证券研报甚至上调贵州茅台2017年和2018年预期每股收益，将目标价上调至640元。
国泰君安12日则将茅台的目标价由前次的560元大幅上调至670元，足足上调了110元，称对比 2009年~2012 年上涨行情， 从交易层面认为本轮上涨后茅台股票微观结构良好，股价上涨动力依然。
记者查阅贵州茅台最新估值，截至昨日，该股报收560.69元，动态市盈率31.3倍，在酿酒板块处于中游偏下位置。
机构看多茅台后市，因其对标海外酿酒品牌还有估值空间。若对标帝亚吉欧，茅台的盈利能力突出，分红同在高位，估值存在溢价。从历史基本面表现看，2002年至今，贵州茅台收入与净利润年复合增速分别为25%和31%，帝亚吉欧收入和净利润年复合增速分别为1.34%和2.37%，由于公司所处的发展阶段不同，帝亚吉欧业绩增速趋缓，贵州茅台重回加速增长阶段。从盈利能力看，由于公司产品结构不同，茅台毛利率与净利率水平远超帝亚吉欧，但帝亚吉欧ROE水平高于茅台，帝亚吉欧为股东创造价值的能力略胜于茅台。从分红水平看，帝亚吉欧与茅台估值水平均维持高位，但帝亚吉欧分红率基本都高于茅台。基于茅台突出的基本面表现，2017年4月，茅台总市值超越帝亚吉欧，成为全球市值最大的烈酒巨头。近年来随着帝亚吉欧收入净利润增速放缓，估值水平基本稳定在20倍左右，而随着茅台重回业绩加速增长通道，估值水平稳步提升，2016年11月起茅台相对帝亚吉欧一直存在估值溢价。
作为以进口为主的中国威士忌市场的老牌供应商，帝亚吉欧大中华区有关负责人在去年举行的威士忌高峰论坛上透露，全国50个城市200多家酒吧的终端销售数据显示，2013年中国的单一麦芽威士忌消费量为5017瓶，2015年约95000瓶，到了2016年，截至11月23日已近20万瓶。
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