15家上市公司入局地方资产管理公司债转股参与主体多元化

来源：当代财经网时间：2017-10-17 13:55:10

不良资产处置“盛宴”正吸引越来越多的参与主体进场。去年末以来，地方AMC的挂牌设立迎来一波小高潮。截至目前，已有近60家地方AMC注册成立，包括省级AMC和地市级AMC。

“国字号”占主导

根据中国证券报记者的统计，从已开业的地方AMC股东结构来看，地方“国字号”仍是主导。目前由地方国资委、地方财政厅、地方国企、地方金控等“国字号”控股的地方AMC约有39家，占比逾七成。

有地方AMC人士表示，在地方AMC行业发展初期，地方政府更倾向于自己控股。一方面是不良资产处置的盈利相当可观，另一方面也是从防范风险的角度考虑。“目前银监会对于地方AMC公司是业务指导，但监管职能还是在地方上。”

与此同时，不少民资股东、上市公司股东、国有四大AMC及传统金融机构也在积极加码布局地方AMC市场。市场人士预计，未来民资、上市系的地方AMC发展空间仍大。

在中国长城资产副总裁孟晓东看来，中国金融总量巨大，在实体企业结构调整的当下，市场资源足够容纳这些地方AMC机构共同发展。此外，不良处置主体的增多也能促进金融风险的化解，包括一些地方中小金融机构的风险化解。他坦言，“四大AMC一般只在省级设立分公司，而且各地经济状况差异很大，地方AMC的优势在于更熟悉区域情况，且更能得到地方政府的支持，在化解地方金融风险、处理地方问题资产中更灵活、更便利。”在他看来，未来四大AMC与地方AMC除了竞争，还有更多合作共赢的空间。

东方金诚金融业务部助理总经理李茜指出，在首批5家地方AMC中，就有民企股东的身影。其中，安徽国厚资产的民资持股比例约80%。李茜认为：“和其他由单一自然人控制的企业一样，实际控制人的个人能力和知识水平可能对公司发展产生较大的影响。如何降低单一自然人的不利影响，关键在于公司是否设置合理的治理架构和决策机制。”

据不完全统计，目前约有15家上市公司入股地方AMC，其中除券商等传统金融机构以外，还有这华闻传媒、奥马电器等非金融企业。“非金融公司入股地方AMC的直接目的是追求收益。”李茜表示，“在当前不良资产规模持续增加背景下，预计不良资产处置市场的容量还会继续释放，未来盈利空间会比较大。AMC以低成本收购不良资产，再通过债务重组、清偿、债转股等手段获得溢价，其盈利模式决定了其较高的收益水平和利润空间。”部分非金融企业将以开展不良资产管理业务为契机，实现从实体企业向金融机构的战略转型。

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