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趣店股价下跌近20% 坏账率是否低估则是最大悬疑

来源：财新网时间：2017-10-25 07:03:13

趣店踩线年化利率36%经营现金贷深受高利贷形象困扰

趣店高利踩线经营现金贷脆弱狂奔

殷怡

处于国内舆论风口浪尖的趣店，周一在美股开盘之后便一路下跌，截至收盘，跌幅达到19.42%，报26.59美元/股，市值损失巨大。此前，趣店CEO罗敏关于该企业经营模式和有关数据的评论，不但没有让外界的质疑减少，反而掀起了更大的波澜。

受到趣店负面消息的拖累，在美国上市的几大互联网金融“中概股”都出现了不同幅度的下跌。“事实上，这一次的所谓‘公关风波’不仅刮向了趣店，更是刮向了整个现金贷行业的经营模式。”一位行业人士对第一财经表示。

踩着红线的“暴利”

现金贷起源于欧美的发薪日贷款(paydayloan)，即不超过30天的极小额、极短期借贷。现金贷目前在国内尚无明确定义，借款额度和期限相对宽泛，消费金融公司、小贷公司、第三方支付公司都在推出现金贷服务。

一直以来，整个现金贷行业都深受“高利贷”形象的困扰，“这与如何计算现金贷利率尚未有统一的标准有关。”上述人士称。

依据2015年9月1日开始施行的最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条规定，借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。

第一财经记者用银行个人按揭贷款计算器计算了几家头部平台贷款和分期产品利率后发现，这些平台的年化利率几乎都没有超过36%“红线”的。

以趣店的借款产品为例，第一财经记者通过芝麻信用授信后，若首次借款额度为3500元，借款期限1个月需还款3605元/月，3个月需还款1237.36元/月，6个月需还款646.09元/月，各自计算得出的年化利率都恰好为36%。

盈灿咨询高级研究员张叶霞用行业通行的IRR(内部收益率)公式计算后则发现，最终得数是35.999299%，极为接近36%。

记者又选取趣店上购物分期产品进行计算，某品牌手机原价为2888元，若选择分12期购买，则每期需还款290.13元。按照上述方式计算，该产品的年化利率也为36%。

然而，这并不能消除外界的质疑。第一财经记者在采访中了解到，有些平台会将贷款利息和服务费(借贷费、手续费等)分开收取，可能会出现合计超过36%红线，甚至达到更高年化利率水平的情形。

不仅如此，借款人如果出现了逾期，还要缴纳滞纳金、逾期罚息等费用。

第一财经记者采访多个平台了解到，一些平台对超过还款日期1~7天内的借款，每天的滞纳金可达借款金额的1%，而超过7天的每天逾期费率还会提高到借款本金的2%。

而依据前述最高法相关司法解释，其中第二十九条规定，借贷双方对逾期利率有约定的，从其约定，但以不超过年利率24%为限。以上述每天1%或2%的滞纳金和逾期罚息来计，显然将超过24%的逾期利率上限。

如果再综合上述贷款利息、服务费和逾期罚息三项费用来看，以借款3500元，期限1个月，贷款利息和服务费合计105元为例(一些小平台还不止该数目)，假使借款人逾期7天及以上，其借贷实际年化利率合计更将高达400%及以上。