期权交易员坚持看多欧元野村称欧元将反弹至2018年

来源：当代财经网时间：2017-10-26 14:40:44

期权数据显示，欧元多头预计在欧洲央行周四对其资产购买计划提供新的细节之后，欧元将获得动能。不过其强势可能有限，除非欧洲央行减少债券购买规模的幅度大于预期。

据美国证券托管结算公司(DTCC)数据，欧元/美元看涨期权的数量是看跌期权的两倍以上。据加拿大帝国商业银行(CIBC)宏观策略师Bipan Rai，这些期权在预期欧洲央行公布量化宽松(QE)计划下一步打算之后几个小时就到期，暗示交易员预计欧元/美元将走高。

“市场在中期内仍然非常看好欧元，”Rai说。在即期汇率当前水平上方存在一些大额期权，暗示市场看好在欧洲央行宣布之后欧元的表现。

自年初以来欧元/美元已经上涨了逾12%，因为投资者消化欧洲央行行长德拉基可能趋于结束资产购买计划的可能性。虽然因为地缘政治紧张和美元走强，欧元涨势近期遇阻，但是欧元多头期待欧洲央行周四的会议决定，给G-10货币中今年表现最佳的欧元注入新活力。

可能碰壁

另外，期限涵盖了欧洲央行决定时间的期权隐含波动率，仍低于央行9月份会议之前的水平，表明交易员预计欧元将维持在10月6日以来1.1670-1.1880美元的范围之内，至少从收盘水平看如此。北京时间13:57，欧元兑美元上涨0.15%，报1.1830.

欧元兑美元半小时图

如果欧洲央行延长债券购买计划的时间或规模低于市场预期，欧元就可能走高。

Rai表示，鉴于“进一步看多的门槛很高”，对于这一情形的乐观情绪可能碰壁，因为欧洲央行希望保持对欧元的制约。CIBC的基础假设是欧洲央行周四宣布延长九个月、每个月300亿欧元（350亿美元），且德拉基避免使用可能提振欧元的过于鹰派的措辞。

“欧洲央行也可能会强调再投资，以软化宣布减码的声调，同时也不暗示结束日期，”Rai说。“那将令欧元多头陷入困境。”

欧洲央行周四（10月26日）将举行货币政策会议，各方预计，届时欧洲央行将维持利率不变，同时很可能将在2018年的购债计划中设定削减QE（量化宽松）的规模。

野村证券（Nomura）分析师表示，外界普遍预计欧洲央行本周将朝着正常化迈进一步，原因有二：1.经济继续扩张；2.量化宽松政策措施的缩减是不可避免的。　

调查显示，经济学家们预计，欧洲央行本周将宣布明年开始削减每月的债券购买量，同时延长QE时间6个月至9个月，但对于削减的规模，目前的意见并不统一。

法国兴业银行分析师认为，最有可能的结果，是将QE计划延长9个月，至于资产购买量，一段时间内将维持在250亿欧元的水平。

荷兰国际集团分析师称，调查指标仍指向进入2018年欧元区经济将继续复苏。由于通胀预期仍处于低位，且明显低于欧央行目前2%的水平，强劲的增长对于欧洲央行宣布2018年QE削减细节是基本要素。该集团首席经济学家Rob Carnell预计，欧洲央行削减QE的幅度和退出QE的速度都将加速。

富国银行分析师则表示，欧洲央行将会宣布把量化宽松政策从每月600亿欧元下调至400亿欧元。他们认为，从2018年末开始，加息的过程将是缓慢的。欧洲央行在过去几年对欧元区经济实施了超乎寻常的货币宽松政策，不仅在2014年年中将存款利率降至负值，还在2015年初启动了量化宽松计划。

而美银美林预计，欧洲央行会将月度购债规模缩减为300亿欧元，维持9个月，并将给出强硬的前瞻指引。高盛也预计，欧洲央行的月度购债规模为300亿欧元，但会持续12个月，购债计划总规模为3600亿欧元。

瑞信认为，欧洲央行将会在2019年一季度加息15个基点，随后每个季度加息25个基点，直至利率水平达到2%为止。瑞信表示，欧洲央行的信心来自于欧元区近期良好的经济数据。

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