科技推动中国平安股价继续上行 02318还能否继续带你飞？

来源：当代财经网时间：2017-10-28 17:05:12

投资者和股东想分享的是一顿大餐，但三季报历来都是一份快餐，没有办法，由于数据有限，就三季度做个简评，主要看点如下：

一是报表净利润增长快，业绩表现开始进入常态。

前三季度达到663亿，同比增幅17.4%，剔除普惠重组因素，同比增长41%。其中：3季度单季228亿，同比增长45.5%(去年三季度单季不受普惠重组因素影响)。公司的报表利润从四季度单季开始将进入常态，从而摆脱过去三年的非常态。一句话点评：未来报表利润增长不是问题。

二是权益投资浮盈大，利润储备成为储水池。

帐上未兑现的浮盈359亿，前三季度兑现了178亿进入利润表(去年同期亏损59亿)，前三个季度剩下的浮盈还比2016年全年(186亿)多出了173亿。股东权益4483亿，比2016年末净增了650亿，增幅高达17%，其中：三季度单季净增225亿。考虚还有一块每间余边际增量的贡献不计在内，平安的实际净资产前三个季度应该在20%以上了。

三是制度性储备规划大，今后三年利润无忧。

如下图，因为会计估计变更，2015年补计提准备金232亿，2016年289亿，2017年前三个季度已达到182亿，四季度基本上不用计提了，2018年也不要计提了，2019年也不要计提了，甚至2020年都有希望不要计题。准备金补计提这个会计报表利润漏斗从四季度度开始终于被堵住了，明年同比之下将180亿以上的税前利润相对收益在报表上形成(今年计提，明年不计提)。

四是新业务价值高增长，未来公司价值有保障。

前三个季度537亿，超过2016年全年，同比增长35.5%，但要，三季度单季152亿，同比14.2%，单季增幅有所放缓。

五是新业务价值率表现优秀，业务高质量发展。

前三个季度毛估估新业务价值率42%左右，比上半年提升3个百分点左右，其中三季度单季新业务价值率毛估值高达55%左右，业务发展质量好。

六是平安产险维持优秀，保持承保盈利。

平安产险综合成本率继续保持在半年报96.1%的优异水平，产险业务保持强大的承保利润，这是巴菲特的产险公司都梦寐以求的目标。

七是业务渠道继续优化，量质并重。

一方面代理人渠道业务占比进一步上升，银保渠道持续压缩，业务发展质量保持高水平，退保率等指标大幅优于对银保渠道依赖大的中人寿等公司。另一方面，代理人规模达到143万人，同比增长28%，比2016年末净增近40万人力，比2017年半年报再净增11万人力。难能可贵的是，在人力规模大幅增长的同时，人均产能同比提升10%，可谓量、质并重的高质量的拓展。

八是互金业务亮点纷呈，但有隐忧。

个人客户总最1.53亿，比上半年净增1000万;互联网用户总量4.3亿，比上半年净增3000万户，同比增长27%;APP客户端3.12，同比增长40%，其中活跃客户6363万户，同比增长21%，值得注意的是，活跃客户规模比半年报还有150万户的减少，发展似乎暂时进入一个整固期或者瓶颈期，接下来需要继续观察效果。

九是公司盈利能力突出。

前三季度报表ROE达15.74%，全年将超过20%。这还是在报表利润被制度性“扮丑“导致延后释放的情况下的一个假象，实际ROE大幅高于报表体现的年化20%。

十是偿付能力继续提升。

截止9月，中国平安核心偿付能力230%，比半年报提升6个百分点;寿险业务综合偿付能力239%，同样比半年报提升6个百分点，抗风险能力强。

十一是其它金控业务。

银行业务：

零售转型有进展，但负债端压力山大。零客客户规模、管理个人客户资产、信用卡流动卡等分别增长25%、28%、32%。

证券业务：

形势喜人，客户同比高速增长73%，市场份额提升行业领军。

十二是管理能力突出

，

在各项业务特别是保险业务快速增长的同时，由于大数据、云计算、人工智能为代表的金融科技的加持，公司不仅在业务发展方面，而且在企业管理方面也正在发生质变，请看：

财务费用：

同比减少10亿元，同比下降11%;

业务及管理：

同比减少18亿，同比下降17%

其它成本：

同比减少44亿，同比下降23%。

以中国平安如此庞大的规模，如此快速的增长，却能在成本控制方面取得如此好的效果，真正了体现出了优秀的管理层、优秀的机制和制度、优秀的企业管理的价值所在，这是所有股东和投资者的福气，管理出效益在中国平安身上得到了淋漓尽致的体现。这种自身赚钱能力强，而且不乱花钱，并且能想尽办法省钱，还能将企业经营好，这就是企业中的战斗机，是投资者眼中最优秀的企业，也是可以让投资者最放心的企业。

由于中国保险业已确定性处于十年黄金期，四季度又将确定性进入十年黄金期的钻石季，至少是“四季连钻”

以上是中国平安的三季度概貌。，眼看着中国平安那沉甸甸的果实已压弯了枝头，我们绝不能在丰收的季节到来前就当了逃兵，这是十年一遇的机会，而人生又有多少个十年呢。

这个市场从来不缺机会，但机会总是最眷顾有准备的头脑!在这难得的机遇已到到来时，关键的问题在于你真的准备好了吗?而这个答案只能由你自己去书写。

具体到中国平安的二级市场走势，由于长期笼罩在保险股身上的迷雾在阳光下正在快速散去，保险股在市场中得到了越来越多机构和投资者的认同。近期行业龙头中国平安的短期走势也是涨得有点偏快，上涨幅度有点偏大，接下来如果股价出现震荡将是非常正常的状态。基于公司的确定性，基于公司的成长性，基于公司目前的估值仍然相当有潜力，假如万一出现了好的调整机会，如果放在本人身上，那么答案是：有钱则加仓，没钱则守仓，空仓则上车，就这么简单!但是，本人同时也一向不主张过分短线追高买入。

最后回归主题：平安还能否带你继续飞?短期走势不可测，但时间拉长后其答案是不言而喻的。