2017中国计算机大会开幕 人工智能概念股个股详解

2017中国计算机大会（CNCC2017）将于明日开始在海峡国际会展中心举办，为期3天。本届大会由中国计算机学会主办，福州市人民政府、福州大学承办，主题是“人工智能改变世界”。

据东南网报道，中国计算机大会是计算机领域的“科技庙会”，现已成为国内规格最高、规模最大的计算领域盛会。本届大会邀请了学术界业界有分量的讲者做特邀报告，还将举办30多场前沿技术论坛、50场特色活动及80个科技成果展示，让计算机专业人士大会上一起解决IT技术问题，探讨IT未来发展趋势。

本届大会主题是“人工智能改变生活”。主题论坛将围绕“互联网应用的下一个引爆点”及“十年后的智能机器人”展开讨论，届时将邀请学术界顶尖学者与企业界重磅嘉宾现场论辩。分论坛涉及人工智能、类脑计算、区块链、智能存储、健康医疗大数据、深度学习、云计算、人工智能美学应用、大数据开源生态系统、智慧城市、量子计算、多媒体计算等前沿技术领域。

据上海证券报消息，随着人工智能产业发展加速，与人工智能相关的政策利好越来越多。国家发改委日前下发通知称，2018年将组织实施“互联网+”、人工智能创新发展和数字经济试点重大工程。国家发改委副主任林念修在10月13日出席中国人工智能产业发展联盟成立大会时表示，将重点在加快产业培育、打造创新示范、强化环境支撑等方面持续发力，推动人工智能产业快速发展。另外，科技部相关部门正在酝酿加快人工智能技术研发转化的建议方案。

“人工智能领域的技术革新瞬息万变，市场竞争尤为激烈，抢占产业制高点，需要付出更多努力。”林念修说，人工智能已经成为新一轮产业变革的关键领域，中国人工智能产业发展联盟要全力支撑政府决策，聚力推动创新发展，助力实现协同共享，合力拓展产业空间，努力形成品牌效应。

据介绍，中国人工智能产业发展联盟由国家发改委、科技部、工信部、中央网络安全和信息化领导小组办公室联合指导，并由阿里巴巴、腾讯、百度、360集团在内的全国200余家相关企业机构共同发起组建。

“国家资金直接支持投入建设，是发改委通知的重要看点之一。”国海证券分析师宝幼琛分析说，通知指出，根据公示结果批复资金申请报告，按照“成熟一批、启动一批、储备一批、谋划一批”的原则，统筹安排国家补助资金并下达投资计划。

“此次重大工程申报，重视质量超过数量。”宝幼琛说，发改委在通知中提到，统筹考虑重点工程的申报工作，避免面面俱到，严格控制项目数量，避免“小、散”，切实体现重大、突出重点，支撑数字化转型、培育发展新动能等工作的需要。

人工智能创新发展分4个类型工程申报，分别为核心技术研发与产业化工程（深度学习智能芯片产业化、面向深度学习应用的开源平台建设及应用）、基础资源公共服务平台工程（高准确度人脸识别系统产业化及应用、高灵敏度语音识别系统产业化及应用）、智能无人系统应用工程、智能机器人研发与应用工程。

多位专家表示，决策层已经明确培育人工智能产业生态的思路，一方面加快人工智能支撑体系建设，另一方面推动人工智能技术在各领域的应用。“这其中包括在制造、教育、环境保护、交通、商业、健康医疗、网络安全、社会治理等重要领域开展试点示范。”相关专家说。

据赛迪研究院预计，2018年，全球人工智能市场规模将达到2697.3亿元，增长率达到17%。更多机构数据显示，最近五年，全球人工智能市场规模年均增长率达到15%。2016年末，中国人工智能市场规模还不足300亿元，预计到2018年，这一市场规模有望突破380亿元，复合增长率为26.3%。

个股解析：

科大讯飞（sz002230）股权激励深度绑定，加快人工智能应用落地

类别：公司研究 机构：华安证券（600909）股份有限公司 研究员：华安证券研究所 日期：2017-01-17

事件：科大讯飞（002230）1月16日发布第三期限制性股票激励计划，拟向948名激励对象授予不超过7000万股限制性股票，约占公司当前股本的5.32%。

主要观点：

激励力度与范围空前，深度绑定核心团队

公司此前分别在2011年和2015年实施股权激励授予方案，2011年首期计划授予369名激励对象1098万股，占当期公司股本总额的4.36%;2015年第二期股权激励方案授予211名激励对象950万股，占当期公司股本总额的1.19%。此次第三期股权激励方案拟向激励对象授予7000万股，激励人数达到948名，包括公司董事、中高级管理人员及核心技术人员。与前两期相比，此次覆盖范围与激励力度均空前，实现与核心团队利益的深度绑定。

以营收增长为主要考核指标，加快人工智能的应用落地

此次股权激励计划限售期解除条件为，以2016年营业收入为基数，2017年-2020年营收增长率分别为30%、60%、90%和120%，考核指标的设置高于行业领先企业平均水平体现了公司在新战略规划下对收入能力继续保持行业领先地位的信心。公司期望通过股权激励，在确保“顶天立地”战略推进中把握人工智能产业机遇，加大核心技术研发投入，加快人工智能的行业布局和应用落地。

人工智能战略布局清晰，行业应用快速推进值得期待

针对当前人工智能的战略机会窗口期，公司制定了加大力度进行人工智能战略布局的经营策略，集中资源在人工智能领域进行前瞻研究攻关和业务战略聚焦，确保核心技术国际领先和用户规模快速增长;同时在教育等人工智能重点应用领域采取了创新型的应用免费推广+增值运营服务的创新模式，积极进行市场占位布局，为公司中长期经营业绩持续健康增长打下坚实基础。

盈利预测及投资建议

我们预计公司2016-2018年净利润分别增长19%、31%和41%，EPS为0.39元、0.47元和0.67元，当前股价对应67X、56X和39XPE。我们看好公司人工智能技术在教育、汽车、公共安全、医疗等重点应用领域的战略布局，认知智能领域的探索更使其在人工智能领域的龙头优势地位得以增强，同时公司在技术、人才、渠道建设上的先发积累，已为未来业绩爆发蓄满能量，维持公司“买入”评级，目标价32元。

川大智胜（sz002253）：营收增速放缓，新兴业务逐步推进

类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：边铁城 日期：2016-10-26

事件：2016年10月25日川大智胜（002253）发布2016年三季度报告，公司业绩表现良好。1~9月份公司总计实现营业收入2.05亿元，同比增长55.20%;实现归属上市公司股东的净利润2067.58万元，同比增长5.98%;扣除非经常性损益后的归母净利润为1784.50万元，同比增长10.56%。

点评：

营收增速有所放缓，毛利率小幅上升。相比于公司半年报中的营收增速72.54%，前三季度营收增速降低了17.34个百分点，主要系第三季度的营收同比增速有所下降所致。前三季度公司毛利率为29.54%，比半年报中披露的26.85%提升了2.69个百分点。考虑到三季度营业收入中毛利率较低的“信息化及其他产品与服务”业务占比较大，而毛利率较高的“航空及空管产品与服务”业务本年新签合同大幅增加，但本期确认收入较少。未来随着高毛利率项目收入的逐渐确认，将提升公司整体的盈利水平。公司披露2016年归母净利润的同比变动幅度预计在15%~35%之间，业绩将保持平稳发展。

积极推进新产业，加码视频大数据。公司积极推进以人脸识别、虚拟现实为代表的新兴业务。在人脸识别领域，公司研发的高精度三维全脸照相机原理样机和应用样机已经完成，对人脸部细节的深度测量精度已达到0.1mm。配合公司的3D识别软件，可以达到99.5%以上的识别正确率和极强的防伪能力，技术水平国际领先。9月初川大智胜与佳都科技（600728）作为共同买方购买苏州千视通部分股权，此次对外投资完成后公司将获得苏州千视通10.90%的股份。苏州千视通长期深耕于视频大数据领域，拥有由图形领域专家组成的研究团队，曾获得多项国家级和省级的科技进步奖项。千视通智能化的视频搜索技术可以与公司现有的人脸识别和车辆识别技术结合在一起，形成有竞争力的产品，有助于加快公司的城市智能系统业务布局。

盈利预测及评级：我们预计2016~2018年公司营业收入分别为3.40亿元、4.42亿元和5.74亿元，归属于母公司净利润分别为4659.5万元、5357.3万元和6561.8万元，按最新股本计算每股收益分别为0.21元、0.24元和0.29元，最新股价对应PE分别为151倍、131倍和107倍。维持“持有”评级。

风险因素：新业务产业化进程受阻;人脸识别、虚拟现实领域竞争加剧。

海康威视三季报点评：净利润增速超预期，毛利率提升预示公司盈利能力改善

类别：公司研究 机构：中航证券有限公司 研究员：李欣 日期：2016-11-07

事件：2016年10月12日，公司发布2016年三季度报告。

投资要点

前三季度营收保持快速稳定增长，净利润增速超预期。报告期内，公司实现营收211.36亿，同比增长26.74%，自公司2010年上市以来一直保持稳定增长态势;其中，前三季度实现归属于上市公司股东净利润48.50亿，同比增长28.65%，接近半年报中业绩预增10%-30%的上限，在安防产业遭遇发展瓶颈的大环境下，净利润增速超出市场预期。公司全年预计实现归属上市公司股东净利润67.49-79.23亿，同比增长15%-35%，发展后劲十足，在业绩为王的当下市场，公司是难得的优质“白马股”。

毛利率企稳回升，预示企业转型顺利，有望加速度过转型阵痛期。近几年来，安防监控行业由于产品同质化严重，市场竞争加剧导致产品毛利率持续走低。公司虽然具备规模、技术、渠道、资源等多重优势，但受行业整体不景气所累，毛利率也出现了明显下滑。2014年二季度，公司整体毛利率还保持在48.20%的高位，此后毛利率逐步下滑，2016年二季度毛利率仅为38.86%。2014年起，公司开始转型，一方面持续加大研发投入和国内外营销网络的布局，另一方面积极向机器视觉、智能驾驶等领域外延拓展。根据三季报数据可知，第三季度公司毛利率达到43.67%，相比二季度的38.86%提高了4.81个百分点，相比上半年的40.10%也有了明显的提升，这预示着公司转型相对顺利，尤其是从销售单一产品向提供专业化解决方案升级 ，显著提高了产品毛利率。在行业整体仍处于低谷情况下，公司有望凭借日趋完善的营销网络和覆盖各行各业的专业化综合解决方案而率先突破瓶颈，重新迎来快速发展通道。

现金流得到显著改善，佐证公司处于良性发展轨道。前三季度，公司经营活动产生的现金流净额19.54亿，同比增长385.18%，现金及现金等价物净增加额20.05亿，同比增加1599.92%，表明公司销售情况良好，现金流充裕，有助于公司进行转型升级和外延并购，为公司持续快速发展提供充足动力。

高管减持需警惕。虽然公司发展良好，但股东龚虹嘉计划在10月1起15个交易日后的三个月内减持本公司股份不超过122，063，167股（占本公司总股本比例不超过2 %）。这或对公司股价产生一定影响。

风险提示：公司转型升级不达预期，国内外市场开拓不达预期，高管减持影响扩大。

佳都科技（sh600728）：再设两地子公司，业务布局持续优化

类别：公司研究 机构：长江证券（000783）股份有限公司 研究员：马先文，王懿超 日期：2016-12-14

设立重庆、西藏子公司，提升中西部竞争力，优化全国业务布局。我们认为，此次两地子公司的设立意义重大，一方面中西部基础设施建设相对落后，在全球经济增速中枢下行的背景下，基建将成为稳经济的重要手段，而相比之下，中西部的投资提升空间更大;另一方面，子公司的设立填补了佳都在以上地区的市场空白，亦为佳都的市场拓展提供可靠载体。安全边际突显，看好公司未来发展。近期受市场环境影响，公司股价表现不佳。而我们认为，股价的短暂下跌正导致公司投资安全边际凸显。

主要理由基于：1）在手订单充裕，业绩根基扎实。依据此前公司公开资料，目前公司确认的轨交领域订单超14亿，安防新增订单亦同比大幅增长。而轨交业务合同收入确认周期通常为2-3年，意味着今年新签合同将成为明后年业绩的重要安全垫;而安防合同收入确认一般以1年期为主。为公司业绩奠定坚实根基。2）战略布局合理，发展无忧。公司业务线条分为以IT服务和系统集成为基础的业务，及叠加在基础业务之上的两大块行业应用，即以视频监控为主的智慧城市业务和智能化轨道交通业务。a）轨交业务：公司同时拥有城轨自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统和通信系统四大智能化系统解决方案，并实现地铁、城轨、有轨电车三大轨交市场全覆盖。全资控股华之源后，公司轨交业务已实现全国跨越式部署，业务覆盖16个省市，并屡次斩获金额过亿订单;b）安防业务：公司围绕安防产业链持续升级，一方面加强核心软件平台的研发，从此前的联网平台、运维平台到“视频云+管理平台”;二来聚焦智能分析、视频大数据等安防2.0时代的核心技术，参股云从科技、千视通及自身研发核心算法均是围绕此脉络开展，并取得良好效果;最后公司围绕安防开展总包集成，基于自身软件平台和智能分析叠加总包集成，可力助公司营收体量实现量级突破。预计2016-2017年EPS分别为0.19元与0.27元，维持“增持”评级