集成电路板块催生高成长品种 集成电路概念股蓄势待发

近期A股市场出现相对强硬的走势，以贵州茅台为代表的消费类品种成为A股涨升的引擎。不过，业内人士对以集成电路为代表的半导体板块持有更为乐观的预期，不仅仅在于技术的积累，比如我国的集成电路领域有望出现类似于京东方这样的面板突破格局，而且还因为集成电路广阔的市场空间，有望催生持续高成长的品种，为A股市场参与者提供更佳的长期投资标的。

产业痛点催生自力更生激情

对于以集成电路为代表的半导体产业，一直是我国经济发展的产业痛点之一。一方面是因为集成电路产业领域的芯片等中高端产品，尚不能自主生产。但这些芯片产品又事关信息安全乃至国防安全，所以我国产业信息化的过程，也是我国努力实现芯片国产化的过程。

另一方面则是因为巨大的进口花费。根据海关统计，2016年集成电路进口3425.5亿块，同比增长9.1%；进口金额2270.7亿美元，同比下降1.2%，而同期中国的原油进口仅为6078亿人民币。中国在半导体芯片进口上的花费已经达到原油的2倍。由此可见，芯片等集成电路产品消耗了我国大量的外汇储备。

与此同时，由于芯片等集成电路产品不能自产，这对我国产业升级，尤其是制造业升级也产生了巨大的瓶颈压力。据贝恩咨询公司的数据显示，中国每年消费的半导体价值超过1千亿美元，占全球出货总量的近1/3，但中国半导体产值仅占全球的6%~7%，中国芯片商生产的半导体数量与中国本身消费的半导体数量之间仍存在巨大缺口。

但是，通过海外并购达到提升我国集成电路技术突破的道路显得较为艰难，屡屡受阻。2016年2月份，美国Fairchild（仙童半导体）公司拒绝2家中国买家，华润微电子和华创投资26亿美元的收购要约，转而选择出价比中国企业低的美国安森美半导体公司，给出的理由是担心美国监管当局会阻止该交易。当年2月，紫光集团旗下的紫光股份发布公告称，决定终止以37.75亿美元对美国老牌存储公司西部数据的收购交易，也是因为美国海外投资委员会要介入审查。

据此，我国加大了集成电路的产业扶持力度，自力更生发展集成电路产业。2014年《国家集成电路产业发展推进纲要》正式发布实施，其中的亮点之一就是在2014年9月24日设立“国家集成电路产业投资基金”，9月26日，国家集成电路产业投资基金股份有限公司正式成立，并委托了一家专业管理公司——华芯投资管理有限责任公司投资运作。基金实际募集资金达到1387.2亿元，经过3年运作，截至2017年9月20日，大基金累计决策投资55个项目，涉及40家集成电路企业，共承诺出资1003亿元。

集成电路领域渐成高成长摇篮

如此大手笔投资，掀起我国集成电路产业的大规模投资浪潮。今年以来，相继有中芯国际、长江存储、南京紫光等接连有大项目的开工建设。与此同时，外企也积极将芯片制造投资大钱砸向中国，从三星追加西安内存芯片投资、韩国SK海力士无锡二厂启动，到格罗方德GF的12吋晶圆厂“格芯”正式敲定转进成都，横跨内存芯片到晶圆代工两大领域，地理范围则遍布华中、华东、华西地区，呈现历年来难得罕见的“内、外”投资皆热的繁荣景象。

据此，业内人士推测我国集成电路领域有望复制面板的产业趋势，大规模的投资生产线，试错、改进、再突破，如此成就了京东方A（000725）在今年以来的辉煌业绩。相信在集成电路领域，也会出现类似于京东方A的上市公司。

实际上也的确如此。在智能手机芯片领域，华为手机采用了一项由寒武纪公司提供的人工智能芯片技术，使中国在芯片设计领域第一次站在世界的前面。在半导体制造领域的晶圆代工方面，前台积电技术主管梁孟松被三星高薪聘请7年之后，再度被中芯国际邀请加盟。2017年10月，中芯国际宣布梁孟松担任联合CEO，负责技术研发部门，公司今年年底将正式建成国内最先进的晶圆制造工厂。在内存领域，总投资1600亿元的国家队——长江存储提前项目封顶，预计2018年将投入使用。

诸多信息的叠加，说明我国集成电路领域正在加快发展，假以时日，我国的芯片制造等半导体产业领域有望成为全球引领者，从而意味着我国集成电路领域的相关上市公司将拥有数万亿元的市场空间。

在操作中，建议投资者可跟踪整个半导体产业领域。其中，有国家集成电路产业投资基金身影的长电科技、耐威科技、上海新阳、三安光电、国科微、景嘉微、通富微电等。与此同时，对扬杰科技、紫光国芯等个股也可跟踪。

个股解析：

相关概念股：

上海贝岭：购买资产方案获批复，看好公司中长期发展

近期，上海贝岭（600171）发布公告：发行股份购买资产方案获得国务院国资委批复。

购买资产方案取得国资委批复将有助于公司加快推进定增事项：根据公告，公司拟以5.9亿元购买锐能微100%股权，其中，交易对价的40%以现金方式支付，交易对价的60%以发行股份方式支付，发行股份价格为13.74元/股。公司拟非公开发行股份募集不超过2.45亿元的配套资金，用于支付本次收购的现金对价部分以及支付中介机构费用。

购买资产方案取得国资委批复将有助于公司加快推进定增事项。后续公司正积极推进收购事项。

锐能微与公司协同效应明显，将增强智能计量芯片竞争力：锐能微从事智能电表计量芯片的研发、设计和销售，其产品主要包括单相、三相计量芯片、控制类mcu及soc芯片，其客户主要是国内电能表厂商，最终用户主要包括南方电网和国家电网。公司ic产品主要包括智能计量、通用模拟、电源管理三大业务，智能计量芯片为公司的传统优势业务，2015年该业务实现营收6047万元。2015年，上海贝岭、锐能微、钜泉光电三家公司在国内智能电表计量芯片领域的市场份额合计超过75%。

锐能微在国内计量芯片领域拥有领先的行业地位及完善的上下游产业配套，收购锐能微将有助于增强公司智能计量业务在技术、产品、品牌、供应链方面的市场竞争力，提升公司在大客户中的市场份额，推动公司成为国内一流的模拟ic及解决方案供应商。

智能电表渗透率提升空间大，电表升级换代和海外出口带动相关芯片市场增长1、智能电表是智能电网建设的关键环节。智能电表拥有基本计量、阶梯电价、预付费、远程通断电、支持智能需求侧管理等功能，能够实时监测电网运行状态、电能质量、环境参量。根据国家电网发布的《展望2020》，到2020年，国家电网智能化程度将达到国际领先水平，智能电表推广率将达到100%，电动汽车充电站将覆盖至大中城市。

据国家电网发布的《2016社会责任报告》，国网湖南省电力公司承诺2017年推广安装智能电表642.5万只。根据赛迪顾问的数据，预计2019年国内单相计量芯片的销售额将达到2.32亿元，三相计量芯片的销售额将达到1.18亿元。

海外出口为智能计量芯片打开成长空间。根据ihs的数据，2015年中国智能电表企业出口量达到4380万只，增速接近15%。根据国际能源署的预测，到2020年智能电网将覆盖全球80%的人口。

公司是国内领先的模拟ic供应商，形成了智能电量芯片、电源管理、通用模拟产品三大业务，正积极布局接口电路和非挥发存储器，受益国家智能电网建设带来的电表更新换代需求及模拟集成电路的进口替代需求。