上海自由贸易港方案正完善和报批 上海自由贸易港概念股个股有望受益

上海市交通委副主任张林昨日在新闻发布会上表示，上海自由贸易港方案正在完善和报批过程中，其建设必将对上海国际航运中心建设发挥更大作用，是上海国际航运中心建设的新引擎。

过去5年，上海着力推动国际航运中心绿色发展、智慧发展，加快转型升级步伐，具体取得了哪些成果？张林认为，可以从海港枢纽建设、国际航空枢纽建设、邮轮港建设三大板块进行盘点。其中，海港枢纽板块最引人关注的是洋山深水港四期码头的建设。今年年底，洋山深水港四期码头将开港试运行，成为全球最大规模、自动化程度最高的港区，港口的集装箱从港区装卸到码头运输、仓储均将实现自动化运作，生产作业实现零排放。

上海国际港务集团副总裁方怀瑾表示，洋山四期整个集装箱码头全部建成后，港口通过能力将达到630万标准箱。洋山四期工程能够达到的运营效率将比传统码头高很多。预计明年基本能够实现400万标准箱的吞吐能力。此外，上海港在“智慧港口”等方面也进行了很多探索。

在上海财经大学自由贸易区研究院副院长孙元欣看来，形成自动化、智能化、信息化的港区一体运作模式是上海自由贸易港追求的目标之一。上海港呈现出的港口联动、海铁联动、自动化机械、智能化信息系统等，都将是上海建设自由贸易港的先天优势。

国际航空枢纽方面，上海也实现了跨越式发展。数据显示，2016年，上海浦东和虹桥两个国际机场旅客吞吐量达到1.06亿人次，在全球城市中排名第四，浦东机场货邮吞吐量连续9年排名全球机场第三。同时，航线网络辐射能力不断增强。

一位业内人士对上证报记者表示，上海港和上海两大机场的效率提升，将为未来上海自由贸易港的高效运作打下扎实基础。

上海“十三五”规划提出，要提高国际航运中心综合服务能力，优化提升国际集装箱枢纽港功能，到2020年，集装箱吞吐量预计达到4200万标准箱左右。巩固提升亚太航空枢纽港地位，到2020年，预计旅客吞吐量达到1.2亿人次左右，货邮吞吐量达到400万吨以上，机场中转旅客比例达到15%以上。

业内人士认为，上海在绿色航运和智慧航运方面的不断探索，以及上海自由贸易港建设的助力，将为上海国际航运中心建设谱写新蓝图。

中泰证券表示，非常看好自由贸易港建立过程带来的相关行业的投资机会，主要涵盖上海本地的地产、商业、物流、贸易转口、旅游以及上海本地的一些制造业等领域的公司，主要从三个方向选择投资标的，一是业绩好、直接受益自贸港建立的上港集团（8.10 -6.25%，诊股）、外高桥（18.86 -2.73%，诊股）、华贸物流（11.01 -5.57%，诊股）等，二是当年上海自贸区主题中表现较高的个股，如长江投资（17.03 -4.33%，诊股）、申达股份（9.92 -1.98%，诊股）等，三是其他自贸区的港口股，如广州港（7.06 -1.26%，诊股）、珠海港（10.13 -1.65%，诊股）、盐田港（8.63 -1.03%，诊股）、天津港（11.29 -1.05%，诊股）等。

个股解析：

上海临港：上海市属优质园区平台，科创中心建设标兵

上海临港 600848

研究机构：安信证券 分析师：陈天诚 撰写日期：2017-06-27

两次资产注入，实现集团上海四个园区上市。公司原名自仪股份，是由上海临港集团旗下专业从事产业载体开发运营的上市公司1）2015年底首次注入，实现借壳上市：首批注入上市公司的园区资产包括松江、康桥、南桥3个园区资产。临港集团注入时承诺5年内注入漕河泾和浦江两个园区，以及在3年内将已处于筹建阶段的桃浦智慧城、盐城园区、海宁园区注入上市公司平台，以解决同业竞争问题。2）2016年6月，集团首次履行上市时承诺。上市公司通过本次交易新增浦江园区项目，获得98.4万方的权益可租售建面。根据公司年报，本次拟注入资产2016年实现归母净利润为1.09亿元，按本次交易价格计算PE 15X，低于上市公司今年以来平均水平。

业绩亮丽，在手188万方优质园区资源。根据公司2016年年报。公司共实现营收18.0亿元，同比+12.1%（一季报同比+494%）;归属于上市公司股东的净利润4.03亿元，同比+20.2%（一季报同比增16倍）;截至年末，公司在开发面积91万方，土地储备63万方，公司总在租面积34.5万方，合计拥有优质园区可租售资源188万方。

背靠临港集团，上海“自贸区”和“科创中心”建设的战略主体。上海临港产业区是上海规模最大的产业开发项目，待开发资源最丰富，承接重大战略性项目的可能性最大。临港集团是唯一市属园区地产集团，是临港产业区及漕河泾开发区的开发主体。作为是上海建设“全球科创中心”和“自贸区”战略的重要载体。根据公司公告，临港集团目前从事土地一级开发业务，代政府行使相关非市场化业务职能。

公司土地获取与集团行政职能密不可分（与一级开发及招商引资、园区规划联动），潜在资源可观。

投资建议：近期彭 博社及路 透社报导了“特斯拉落户临港产业区”的传闻，特斯拉方面也有透过媒体回应，但目前中方尚未有任何代表发布正式公告，也不明确落地具体位置。6月22日晚，公司发布公告称截至目前，本公司未与特斯拉公司进行过接触，亦未与特斯拉公司就其在中国建厂事项有合作意向，并且未签署任何协议。

我们不妨作两方面假设，1、假设特斯拉如传闻落地：公司除了有土地资源增值和租金增值预期外，也存在股权合作的预期。但由于之前合资车企主要是车企之间的股权合作，比较少车企和非车企合作，如若参与特斯拉合资公司投资，对公司业绩贡献弹性非常可观。若未有参股合资公司，上市公司是集团主要二级开发主体，未来预计将参与到特斯拉整车厂的规划、设计、建设中去，是本次投资的最大受益者之一。2、本次传闻并无实质进展：目前特斯拉已经官方回应正与上海市政府探讨建设工厂的可能性，即便落地进展不如预期，仍并不能否认临港产业园在全国有独一无二的价值，相信市场对该区域土储价值会有重新认识，值得持续跟踪。

风险提示：国企体制僵化，业务推进缓慢，资源获取能力低于预期。