和信贷成为国内第四家在美上市的网贷公司开盘首日收涨27%

来源：当代财经网时间：2017-11-04 20:41:32

招股说明书披露，和信贷截至2016年3月底、2016年4月至2017年3月底、2017年4月至6月底的M3（60-90天）不良率分别为0.01%、0.63%、0.58%。M3+（90天及以上）的不良率分别为2.65%、0.2%、0%。
从股权架构来看，和信贷采用了中概股常用的VIE结构，上市主体是和信开曼公司，控制了在国内的运营主体和信电子商务公司。和信贷创始人兼CEO安晓博实现对和信贷的控股，持有和信贷开曼公司74.5%的股权，由安晓宁完全控制的安和控股持有和信贷开曼公司18.6%的股权，二者合计持股比例为93.1%，此外，自然人翟晓彬通过Velencia Holding Limited持有和信贷4.9%的股份，和信贷在去年10月的B轮融资获得了Dragon Gate投资基金和Long Harvest基金美国两家公司共3000万美元的投资，从招股书中可以看到，这两家分别持股1%。
但招股书也显示，和信贷也面临一些风险，比如经营历史有限，可能无法保持和管理近年来经历的快速增长，无法保持或增加通过贷款交易量、无法吸引新的借款人或投资者，或留住现有的借款人或投资者，公司政策架构，信贷评估及诈骗侦测技术及协议构成的风险管理系统可能存在不足，以及中国法律法规的解释和执行的不确定性。
招股书显示：“我们不能排除中国政府对我们行业未来下发牌照的可能性，我们不能保证能够取得以及适时取得牌照，这可能对我们的业务产生实质性不利影响。”

和信贷早先以房抵贷起家，业务覆盖北上广深及杭州等城市。随后转型至消费信用贷。从2015年开始，和信贷逐渐将业务重心由抵押贷业务转移至个人小额信贷业务，信贷业务的撮合量占比从2016年3月底的21.5%增至2017年3月底的68.3%。

　　与此前在纽交所上市的宜人贷、信而富相比，和信贷更为年轻、规模也较小，在国内的P2P行业中尚处中间梯队。截至目前，平台累计交易额超过150亿元，累计注册用户数超过200万。

　　财务方面，根据招股书，和信贷的收入主要来自于服务费，包括贷款的撮合费、管理费和贷后服务费等。截至2017年6月底，和信贷针对个人小额信贷业务的撮合费为贷款本金的2.7-25.2%之间。而针对抵押贷款业务的贷中管理费则是在贷款期间按固定金额每月收取。除此之外，和信贷还向不同等级的投资人收取0-10%的贷后服务费。

　　营收方面，在小额信贷业务的拉动下，和信贷的运营收入从2015年到2017财年，从660万美元增长至近3000万美元，涨幅超350%。截至6月30日这一季度，其营收为1510万美元，高于上年同期的390万美元，同比增幅286.7%。盈利方面，和信贷在开业第二年，即2015年就转亏为盈。截至2017年3月31日的这一财年，和信贷净利润为857.1万美元，同比增长142.2%。

　　与一般较为小额、短期的消费贷不同，和信贷目前提供的主要是金额从2万至14万的中型消费信贷，主要满足月收入在3000-7000元人群对奢侈品，旅游，化妆品医药，教育和家居装修等优质产品和服务的需求。这类贷款在3月31日至6月30日这三个月的交易总额中占了80%。

　　和信贷目前推出的5类中型信贷产品，包括公积金贷款，房抵贷，车抵贷，保险持有人贷款和优质客户贷款，其中公积金贷款和优质客户贷款上限均为20万元，余下三类为15万元。截至6月39日，和信贷信用贷款占比98.2%，担保贷款占比1.8%。

　　贷款质量方面，招股说明书披露，若以拖欠89天以上记为M3+不良率，自公司成立至2016年3月末、2016年4月至2017年3月、2017年4月至2017年6月的M3+不良率分别为2.65%、0.2%和0%。此外，和信贷在2017年2月改变了应对坏账的策略。在此之前，和信贷主要以风险准备金进行抵充，今年2月之后，和信贷与长安保险签订协议，由后者向投资者提供贷款保险。