苹果将推出AR眼镜AR应用加速 AR概念股票个股详解

来源：当代财经网时间：2017-11-09 15:09:28

据报道，台湾企业可成科技已开始承接一款新的增强现实（AR）眼镜的部件订单，可成科技长期为苹果进行代工生产，这款设备很可能来自苹果公司。苹果公司CEO库克一直很看好AR，也透露过苹果会做AR眼镜，目前更为实际的行为证实了这一消息。目前AR技术已开始起步，谷歌、微软、苹果、腾讯、阿里等国内外科技巨头纷纷提前布局，虚拟现实市场将迎来高增长。关注水晶光电、联创电子。

个股解析

福晶科技：激光行业上行带动公司产销两旺

福晶科技 002222

研究机构：联讯证券分析师：王凤华撰写日期：2017-08-22

产销两旺促收入大幅增长，存货持续下降

上半年，受激光行业快速发展带动，公司产品市场需求旺盛，订单增长，直接带动营业收入大幅增长。加之公司积极扩大产能，形成产销两旺的发展格局。此外，因TGG晶体大毛坯生长技术开发成功，隔离器产品工艺与产品稳定性得到进一步提升，已形成批量订单。

具体来看，非线性光学晶体元器件、激光晶体元器件、激光光学元器件收入分别增长48.86%、24.37%、72.78%。子公司，也是国内最大的KTP材料生产商--海泰光电营业收入0.39亿元，同比增长18.12%;净利润657.68万元，同比增长17.78%。

效率提升推动毛利提高，三费控制合理，研发投入力度加大

公司通过提升工艺水平和生产效率，有效控制成本增长，毛利率水平显著提升，整体提升6.90 pct。其中，非线性光学晶体元器件、激光晶体元器件、激光光学元器件毛利率分别提升8.32 pct、18.54 pct、0.40 pct。非线性光学晶体元器件业务毛利率高达80.40%。

三费方面，销售费用增加41.24%，管理费用增长39.70%，财务费用受汇率影响变动较大，由上年的-135万元增加至今年的108万元。公司研发费用投入维持高增长，研发费用同比增长50.48%。

盈利预测与投资评级

公司预告1-9月，归属于上市公司股东净利润为0.94亿元-1.15亿元;同比增长80%-120%。我们预计2017-2019年，公司营业收入公司收入为4.25、5.69、7.12亿元，归母净利润1.18、1.63、2.09亿元，EPS为0.28、0.38、0.49元，对应当前股价PE为58x、43x、33x。维持“买入”评级。

风险提示

1、激光器市场规模增速不及预期，对上游晶体与器件需求不及预期; 2、宏观经济风险与汇率波动。

欧菲光：收入导致业绩低于预期，利润率高于预期;四季度需求强劲;买入

欧菲光 002456

研究机构：高盛高华证券分析师：高盛高华证券研究所撰写日期：2017-10-27

与预测不一致的方面

欧菲光公布三季度收入为人民币93亿元，同比增长17%，净利润为4.03亿元，同比增长102%，低于我们所预测的107亿元和5.19亿元。2017年全年净利润增速指引为同比增长80-120%，符合我们预测的109%。要点：（1）毛利率为13.4%，环比上升1.2个百分点，同比上升3.6个百分点，高于我们预测的12.8%，得益于产品结构的改善。（2）我们将三季度收入的疲软归因于国产智能手机旗舰型号推迟发布、低端智能手机指纹模组存在定价压力以及用于全屏手机的镀膜模组占比上升。（3）双摄像头模组的销售占比和规格持续向好，毛利率为稳健的15-20%。欧菲光已成为包括华为在内的主要高端智能手机品牌的合格双摄像头供应商。

投资影响

维持买入评级。我们认为随着新款智能手机发货量上量，四季度需求将十分强劲，并预计欧菲光的四季度盈利将同比增长150%。公司的毛利率趋势令人鼓舞，表明其或将受益于智能手机的规格升级。我们看到2018年存在以下主要推动因素：赢得iPhone新业务、屏下指纹技术和3D感应摄像头。

我们将2017-19年盈利预测下调2-7%以计入业绩因素。我们在对同业估值倍数进行盯市调整后将12个月目标价从人民币24.1元上调至25.7元，我们的目标价是对2018年预期市净率-净资产回报率同业均值25倍（原为23X）应用了15%的溢价（不变）。主要下行风险包括摄像头模组业务的竞争较预期更加激烈。