三大机制严管IPO审核房企A股IPO仍未获实质进展

来源：当代财经网时间：2017-11-13 14:04:10

四是资金来源的合法性，是否涉及通过委托、信托或相关安排代他人持有相关权益，资金来源是否合法合规，是否存在权属纠纷；

五是核查关联关系，确认委托人真实、适格、防止不适格主题通过“三类股东”进行规避；

六是核查资产管理人管理的其他产品的，关注“三类股东”与其管理人和管理人名下其他产品的关系，核查是否存在利益输送或利益冲突等；

七是核查影响股权结构股权属约的纠纷和潜在纠纷；

八是核查“三类股东”对发行人股权结构稳定性的影响，控股股东层面/非控股股东层面：持股5%分界。

证监会最新统计，截至2017年11月9日，证监会受理首发企业538家，其中，已过会31家，未过会507家。未过会企业中正常待审企业448家，中止审查企业59家。

据证监会最新公布的《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》显示，截至2017年11月9日，中国证监会受理首发企业538家，其中，已过会31家，未过会507家。未过会企业中正常待审企业448家，中止审查企业59家。

其中，在房地产业企业中，大连万达商业地产、同策房产咨询、金辉集团、广东碧桂园物业服务、首创置业和西藏新城悦物业服务仍处于“已反馈”状态；北京思源兴业房地产服务集团也还是处于“已受理”状态。实际上，在状态并无更新下，排名情况其实反映不了实质进展。

而此前于10月20日中止审查的广州富力地产，目前仍然维持“中止审查”状态，其回归A股之路又将遥遥无期。另外，同样于10月20日中止审查的南都物业服务，此次重新回到正常审核状态企业中，显示状态为“预先披露更新”。

IPO之路仍不明朗，因此借壳、重组上市便成为众多房企“不得已”的选择。

不过，2016年证监会修订《重大资产重组管理办法》，重组上市的审核条件相较于之前更加严格，大大提高了重组上市通过审核的难度。从2016年下半年开始，国家也陆续出台了若干更为严厉的房地产宏观调控政策。近日，证监会年中监管座谈会又强调严把发审质量关。因此，从2016年至今，便再无房企借壳上市的成功案例。

面对持续下滑的过会率，多家券商认为，涉及房地产业务等四类行业不会成为受审核欢迎的行业。项目规范性、真实性是前提，企业利润排在第二位；其次就是要审慎选择行业，比如现金比例交易过高、经销商无法核查的、互联网行业违背脱虚向实的，应该果断暂缓推进项目进程。

业内专家表示，IPO常态化下，审核加速并不意味着会放低门槛。IPO常态化是一个趋势，但审核标准不能降，否则就是对二级市场的投资者不负责任。实际上，为避免企业上市后系统性风险的产生，IPO审核的标准或将更加严格。