IPO历时2年的德邦物流上市进程终于有了实质性进展

来源：南方都市报时间：2017-12-07 18:01:02

IPO历时2年的德邦物流上市进程终于有了实质性进展，12月5日晚，证监会官网发布公告表示，德邦物流股份有限公司(首发)获通过，与此同时，发审委会议从5个方面提出询问主要问题。若德邦顺利上市，A股将迎来首家通过IPO方式上市的快递企业，业内人士称，按照正常流程，几个月内德邦将正式挂牌上市。南都记者发现，虽然至今已有7家快递企业上市，但各自选择的方式却不同。

五类问题被问询

南都记者在证监会官网看到，德邦物流被发审委会议询问的问题包括发行人股东是否存在代持情形、是否股权明晰，是否存在法律纠纷或潜在的法律纠纷;与南京福佑在线电子商务有限公司的交易是否涉及关联交易;关于发行人报告期内综合毛利率逐年下降，快递业务的毛利率大幅变化，2017年前三季度收入和利润波动较大;报告期内发生多起安全事故等5大类的相关问题。德邦物流相关人士回应南都记者称，问询过程顺利，德邦物流顺利过会。

南都记者查阅2017年3月16日更新的招股书申报稿显示，德邦物流此次IP O拟募集资金不超过15000万股，每股一元人民币，募集资金用途是主要用于零担运输车辆购置，此外还有直营网点建设、快递车辆与设备购置、信息一体化平台建设。资料显示，德邦作为中国零担物流业规模最大的企业，以国内公路运输业务起家，且经历业务转型，2013年11月，德邦正式开展全国范围的快递业务，主要针对货物重量在1 .5kg-30kg的高性价比的快递产品。目前德邦已覆盖快递、快运、整车、仓储供应链等业务。公告显示，2016年德邦营业收入为170多亿，净利润3.8亿。

德邦物流上市一事一直被业内人士戏称是“起了个大早赶了个晚集”，从2015年6月23日首次提交IPO至今，历时两年多才完成最关键的一步。据了解，今年8月、11月初就曾两次中止IPO.

将获得较好的资本和舆论铺垫

2016年是中国快递的上市大年，虽然顺丰、韵达、圆通、申通、中通等中国五大民营快递公司几乎扎堆选择在同一时间上市，其中仅中通选择登陆美国纽交所上市，顺丰、韵达、圆通、申通快递巨头均选择A股借壳上市。而2015年提交上市申请的德邦则选择IPO上市。在接受南都记者采访时，中国物流学会特约研究员杨达卿也指出，目前已经上市的七家民营快递企业，除中通、百世在美国纽交所上市外，顺丰、圆通、申通、韵达是在中国借壳上市，只有德邦选择通过IPO上市。

对于为何其他企业均选择海外上市或是借壳上市，他分析称，中国上市是实行核准制，审核流程漫长。对于德邦的选择，他分析称，在中国上市估值高，维护成本不是很高，有地利人和保障，容易获得理解支持，德邦在国内IPO也是基于在国内市场有较好认知度，并坚持本土市场中发展壮大。目前，A股已有四家民营快递企业，给德邦在A股上市带来较好的资本和舆论环境铺垫。

“在美国上市门槛低，美国实行注册制，对净利润没有过高要求，费用也不是很高，融资快，对企业提高国际声誉有帮助，这或是中通、百世在美国上市的主要原因”，杨达卿分析认为，但他指出美国对上市公司监管较苛刻，维护成本较高，今年7月，中通快递被指IP O时数据造假在美国被起诉。

采写：南都记者黄芳芳

作者：黄芳芳