但斌：自己继续持有茅台，股价不高，涨幅空间很大

来源：人民网时间：2017-12-12 20:48:08

12月11日，2017央视财经论坛暨中国上市公司峰会在北京国贸大酒店举行。东方港湾董事长但斌在主题论坛“2018投资大趋势论坛”上对2018年投资趋势作出预测。

央视50明年继续增长20%-30%

“央视财经50指数”(指数简称：央视50)是由中央电视台财经频道联合北京大学、复旦大学、中国人民大学、南开大学、中央财经大学五大院校，以及中国注册会计师协会、大公国际资信评估有限公司等专业机构，共同评价遴选，以“成长、创新、回报、公司治理、社会责任”五个维度为基础，发布“央视财经50指数”。

截止至今年11月，央视50指数自发布以来累计收益率达107%，2017年涨幅达42%，在两市主要指数中位居榜首!充分体现价值投资新坐标的指数定位。今天但斌在接受央视财经新媒体记者专访时表示：央视50明年继续增长20%-30%。

“因为央视50的选择，可能更注重企业的长期竞争力。真正能够在长跑当中胜出的一定是有企业长期竞争力的企业。因为我们选择的几家公司都在央视50里面，所以既然我们选择了这几家企业，我们大概自己推算未来它的明年利润增长应该有30%左右增长，所以我降低一下说20%，我觉得还是有可能的。”

茅台股价不高，涨幅空间很大

其实早在今年4月25号，但斌就在微博上预测了今年茅台股走势，“到年底600元收市，一点不惊讶!坦然接受!”。今天但斌在接受央视财经新媒体记者专访时表示：自己继续持有茅台，股价不高，涨幅空间很大。

“实际上茅台这家公司是一个非常简单的公司，假如说中国的白酒文化不变，赤水河的水还继续流淌，当地还能生产糯米和高粱的话，水和粮食勾兑一下，毛利润接近90%，净利润接近50%，而且知道这个东西很赚钱，想模仿还没有办法模仿。”

但斌现场算了一笔账“对于茅台来说，这几年它还是属于“戴维斯双基”的阶段，今年它可以卖的产量大概2.68万吨，假设它的极限产能是8万吨的话，还有3倍。出厂价不看一百年、两百年，只看最近，假设未来的十年，它的出厂价从819提到1650，还有一倍，今年茅台利润大概是260亿、270亿，算少一点250亿的话，250亿乘6就是1500亿的净利润，现在估值就是七千多亿。那么你说五六倍的市盈率的股票是低还是便宜呢?就是你看这个企业到底值不值钱，你要算一下这个企业到底产生多少盈利。因为对于类似茅台这样的公司，不是靠概念来推动的，也不是靠资金来推动的，它是靠每年盈利不断增长推动的。当一个企业不断地靠盈利增长来推动，这个企业就能够维持，甚至保持非常好。茅台2002年上市到现在，15年过去了，所有买茅台的人都是赚钱的。”

作者：覃博雅