美图董事蔡文胜以均价每股约10.02041港元增持公司股份合计300万股

来源：港股解码时间：2017-12-22 18:43:52

2017年对美图公司(01357-HK)而言，犹如身处惊涛骇浪之中。上市后首份年报巨亏63亿港元、解禁暴跌、实控人之子疯狂套现、创始人遭遇“韭菜的名义”举报，着实过了一年“刀尖舔血”的日子。

临近年底，咋的也得来点好消息冲冲晦气了。

12月21日，美图公司在香港交易所的公告显示，公司主席及执行董事蔡文胜，透过Baolink Capital Ltd以均价每股约10.02041港元增持公司股份合计300万股。增持完成后，蔡文胜和首席执行官吴泽源共同持有美图已发行股本约39.07%。同时，蔡文胜指其对公司未来业务展望充满信心，不排除在适当时候进一步增持公司股份的可能性。

选择在此节点增持，美图更多的是想重塑市场信心，让股价有所回升。无奈“落花有意流水无情”，资本市场并不买账，股价跌跌不休的态势依然在延续。

美图股价走势

显然，美图会错了意。支撑股价上涨的应该是稳健增加的业绩及良好的获利预期，“花拳绣腿”有点牵强附会了。

美图故事虽好，赚钱却难

美图公司2008年10月成立于厦门，拥有美图秀秀、美图看看、美颜相机、美图手机等知名品牌，为全球超过10亿用户提供图片产品和服务。

2014年，美图公司推出美图手机2、美拍、MEIOS系统3款新品，并于2014年4月27日召开了美图春夏新品发布会。

2015年4月8日，美图公司在北京发布美图M4智能手机、“美妆相机”App以及MEIOS2、美图游戏盒、美图遥控器、美图自拍补光灯等软硬件新品。

2016年6月，美图推出M6拍照手机及V4s拍照手机。

2017年，美图相继推出了T8、M8、T8s、M8s、V6等多款拍照手机。

从发展历程来看，近年来美图越来越侧重美拍硬件的发展，表面上还在践行着“让更多人变美”的良好愿景，实际上是想通过智能硬件，特别是手机来实现盈利。

据美图2016年年报显示，公司的总收益达人民币15.79亿元，增长112.8%。其中93%的收益来自于智能硬件，即手机。2016年，美图销售智能手机数量为748,256台，其所得收益于增至人民币14.74亿元，较2015年增长120.9%，收益增长主要由于平均售价及销量均有所增加。

2017年上半年，美图营收同比增长272.3%至人民币21.8亿元，亏损1.32亿元。其中，互联网服务及其他分部收入同比大增762%至人民币2.47亿元，占到报告期内总收入的11.3%;智能硬件收入19.33亿元，同比增长247.1%，占总营收比例为88.7%。

从2017年的业务发布情况来看，美图也将主要力量放在了手机上，总共推出了5款智能手机，及一个美图美妆电商平台。美图美妆基于美图人工智能技术和大数据推出智能皮肤测试功能，并让用户通过自拍获得专属美肤方案，实现自己皮肤问题精准购物。简单来说，就是给用户推销护肤品，并以此盈利。

从这几个层面不难看出，美图不过是一家打着“让更多人变美”的旗号卖手机的公司。

卖手机、卖化妆品到底行不行？

从目前来看，美图急于通过手机实现盈利。连发5款新机，主打痛点即自拍、美颜，还请了Angelababy代言。

从价位上看，最便宜的也在3000元的临界点上了，更甚者超过5000元。

但必须要正视的是，目前国内手机市场早已是华为、苹果、vivo、OPPO、小米五分天下，高端如苹果、华为的Mate系列和P系列，低端有小米红米和华为荣耀;中端有vivo、OPPO。在杀成一片“红海”的市场，痛点早已被挖掘殆尽，自拍、美颜已成为必备功能?试问，5000块的美图手机要如何以后来者之势居上?

在女性护肤市场就更不用说了，除了天猫、京东、苏宁三巨头坐镇，市场还盘踞着网易考拉、当当、亚马逊、唯品会、聚美优品等，任意一个都要比美图美妆有资历。

综上所述，发展了9年，即便拥有海量用户，但当下的美图并未找到一个明确的盈利模式，反而在背离初衷的路上越走越远。

■ 作者|董虹

■ 编辑|张骏芬夏雨辰