自实施普惠金融定向降准开始，央行已累计净回笼1.37万亿元

来源：经济参考报时间：2018-02-09 21:53:13

央行8日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收现金投放等因素的影响，周四不开展公开市场操作。由于当日无逆回购到期，故市场连续11日的净回笼就此终结。自1月25日实施普惠金融定向降准开始，央行已累计净回笼1.37万亿元。

资金利率方面，周四Shibor涨跌不一，7天品种涨逾13个基点。隔夜Shibor涨0.1个基点，报2.5720%;7天Shibor涨13.3个基点，报2.9040%;14天期Shibor涨0.2个基点，报3.8850%;1个月Shibor跌0.29个基点，报4.0780%;3个月Shibor跌1.1个基点，报4.6960%。

业内人士认为，随着节前现金投放压力持续加大，且央行净回笼累积效应显现，市场资金面有些许收紧压力，但有“临时准备金动用安排(CRA)”支持，加上公开市场储备工具充足，节前流动性风险不大。

Wind数据显示，本周央行公开市场有2200亿元逆回购到期，其中周一至周三分别到期400亿元、800亿元、1000亿元，周四、周五无逆回购到期。由于1月25日以来央行一直暂停公开市场操作，目前市场上存量央行逆回购只剩下700亿元，均为前期开展的三个月期央行逆回购操作，将从3月20日至3月28日到期，即从2月8日到3月20日无央行逆回购到期。MLF方面，2月15日将有2435亿元MLF到期，但因为到期日在春节长假期间，实际清算要到节后首日才进行。

天风固收报告认为，春节位于2月中旬，节前资金面临巨大缺口，节后资金明显盈余，因而资金面的关键在于央行能否弥补节前缺口。央行中性态度使得资金面有明显保证，参考目前跨节资金利率的波动特征，类似“跨年”期间的资金紧张局面再次出现的概率相对较小。