资金成本上行趋势仍将延续，年内集合信托整体收益率有望突破８％

来源：新华网时间：2018-02-21 14:13:00

新华社上海2月19日电(记者　王鹤)集合资金信托产品收益率近期显著走高。用益金融信托研究院数据显示，今年1月份集合信托平均预期收益率达7.27%，较去年年初的6.59%水平已有大幅回升。

数据显示，1月共有39家信托公司披露了产品预期收益率，其中，有1家信托公司产品平均收益率超过9%，6家信托公司产品平均收益率超过8%，29家信托公司产品平均收益率超过7%，36家公司产品平均收益率超过6.5%。

业内人士指出，由于市场“缺钱”未改，资金成本上行趋势仍将延续，预计平均收益破8的信托公司越来越多，年内集合信托整体收益率亦有望突破8%。

“集合信托收益率回升与资金面趋紧有关。”用益金融信托研究院助理研究员陈鹏说，自去年四季度以来，央行货币投放更为审慎，资金面中枢明显上行，无风险利率走高，融资成本随之攀升，在这些因素影响下，集合信托产品平均预期收益率将继续提高。

两大传统热点信托投资品种——基础产业信托和房地产信托仍然最受投资者青睐，不过风险水平需高度关注。

在监管政策影响下，近几年基础产业类信托产品由强势转为疲弱，在2017年回暖，2018年基础产业类信托发行规模预计继续回升。与此同时，由于国家对地方政府举债整改，针对地方基础产业项目的融资更加规范严格，项目合规性要求更高，增信措施到位，基础产业类信托产品的整体风险水平预计有所降低。

房地产信托去年高歌猛进，但年末出台的《关于规范金融机构资产管理业务指导意见(征求意见稿)》《关于规范银信类业务的通知》等政策，意味着监管层对信托业监管越来越严，房地产信托业务受到更多限制，房企资金获取难度加大。

可以说，未来一段时间，房企将持续面临融资难、融资贵，而房地产市场在多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度影响下，销售、投资增速都可能下滑，房企通过销售快速回笼资金的难度增加，特别是中小房地产企业受政策影响更甚，更加依赖于信托渠道的融资，资金断裂的可能性增大，投资者需高度重视房地产信托产品的流动性风险。