日本去年第四季度创下28年来历时最长的经济扩张

来源：经济参考报时间：2018-03-09 21:06:35

日本公布了2017年第四季度经济增长数据，实现连续八个季度增长，超出预期，创下28年来历时最长的经济扩张。尽管如此，受外部贸易摩擦风险和内部通胀目标尚远的影响，预计日本央行9日召开的货币政策会议上将维持利率不变，宽松货币政策退出的时点近期难至。

经济连续扩张势头显著

由于企业设备投资和库存的增加，日本内阁府8日上调2017年第四季度的国内生产总值(GDP)增速。经季节性调整后，该季度实际GDP环比增长0.4%，按年率计算增长1.6%，比初值的年增长0.5%有较大幅度上调。

根据内阁府8日发布的数据，2017年四季度，智能手机半导体以及工厂自动化等制造业的设备投资活跃，使企业设备投资增速从初值的环比增长0.7%上调至增长1.0%。而民间库存对GDP的贡献度由初值的拉低0.1%上调至推升0.1%。主要是企业追加钢铁等产品的原材料库存，而追加库存将带来附加价值的增加，成为推高GDP的一大原因。

此外，个人消费季度环比增加0.5%，与初值持平，个人消费在GDP中占约60%的比重。出口增加2.4%，进口增长2.9%，这几项数据都与初值保持不变。

这是日本经济连续8个季度实现正增长，经济增长持续时长仅次于从1986年二季度开始的连续12个季度正增长，也是泡沫经济崩溃后连续增长最长的一次。

数据还显示，2017年四季度经季节性调整后的名义GDP环比增加0.3%，按年率计算增长1.1%，比初值的按年率计算下降0.1%也有所上调。同时公布的2017年实际GDP增长率为1.7%，名义GDP增长率为1.5%，均进行了上调。从实际GDP年增长率来看，是连续6年正增长。

最新的失业率数据也显示日本经济的健康程度，1月失业率触及25年低位2.4%。

通胀目标遥远宽松货币政策难收

美国走上加息轨道，欧洲减少购债规模，唯独日本仍坚持超宽松货币政策。在最新的稳健而利好的经济数据下，何时收紧货币政策备受关注。

市场认为，鉴于通胀率距2%的目标还很遥远，外界普遍预期日本央行在9日结束的政策制定会议将维持大规模货币宽松不变。

上周公布的数据显示，东京地区2月核心消费者物价指数(CPI)同比增幅加速至0.9%。

日本央行行长黑田东彦上周五言论曾引发市场震荡，他当时首次暗示如果通胀率达到2%的目标，该央行则可能从货币刺激中退出。他稍后又发表言论缓和该说法。

黑田东彦本周在日本国会的一场听证会上称，无法想象在通胀目标实现之前结束或缩减宽松政策。他表示，如果缩减宽松政策，日本央行有可能面临两个问题，包括如何加息及如何应对日本央行已扩大的资产负债表。黑田东彦还称，提高存款利率或许是一个选择，但加息只能逐步进行，以避免对经济和市场造成冲击。

黑田东彦没有作出进一步说明，称在通胀仍远低于2%目标的情况下不适合谈论细节问题。

市场人士普遍认为，由于通胀率距离目标仍远，日本央行可能强调将会持续大量供应流动资金，促使企业提高薪资。