ABS监管趋严原始权益人检查要点正在制定

来源：中国证券报时间：2018-05-09 22:25:36

今年以来，火热的ABS市场引起监管层高度关注，相关举措逐步推进。中国证券报记者获悉，监管层正在制定资产证券化(ABS)原始权益人检查要点，从源头控制ABS风险。业内人士指出，监管关注重点包括原始权益人资产证券化业务经验、资质及项目资金流向等方面。

检查要点正在制定

监管层正在制定的ABS原始权益人检查要点，重点关注几个方面：第一，原始权益人是否具备资产证券化业务的经验;第二，原始权益人相关人员配备是否到位，团队是否具备足够的资产证券化业务能力;第三，原始权益人通过资产证券化获取的资金流向是否符合监管规定等。知情人士透露，该检查要点或于年内出台。

此前，ABS市场十分火爆。中国证券投资基金业协会披露的数据显示，自2014年底备案制启动以来，资产支持专项计划发行规模快速增长，产品累计备案规模突破一万亿元大关，成为市场接受度较高的一种成熟金融产品。截至2017年底，累计共有118家机构备案确认1125只资产支持专项计划，总发行规模达16135.20亿元，同比增长133.56%。

不过，2018年以来，ABS规模开始下降，尤其是信贷ABS出现较明显缩水，企业ABS规模也有所减少。

相关消息人士表示，原始权益人监管可谓一石二鸟：通过控制底层资产来控制ABS风险;通过监管资金流向确保ABS起到支持实体经济的作用。

原始权益人规范势在必行

在ABS项目中，原始权益人是项目源头。例如，物业收益权ABS中，物业管理公司通常为原始权益人，租户将租金交给物业管理公司，物业管理公司将租金打到资金托管行。资金托管行在项目管理人(一般为券商)的指令下，将钱打到中国证券登记结算有限公司，后者按照约定将项目收益打到投资者账户。

某券商ABS负责人补充道，ABS合规需原始权益人、项目管理人、审计机构三方配合，原始权益人合规则在源头上对项目合规做出了保障。

业内人士认为，原始权益人不专业、操作不规范，就会增加ABS项目风险。“部分原始权益人甚至不知道归集后该把资金打到哪个账户，还有原始权益人虽然将资金打到了正确的账户，却把资金的数额弄错。此外，部分原始权益人在兑付之前违规将归集的资金挪用，也增加了ABS兑付风险，损害了投资者利益。”上述负责人向中国证券报记者介绍。

另有业内人士表示，目前对原始权益人还没有特别的监管规定和措施，更多的是对券商管理人及相关中介机构层面进行监管。资产证券化还是要回归盘活存量资产、支持实体经济的本源。

ABS监管趋严

据了解，监管层已经召集行业人士，摸底ABS业务中原始权益人方面蕴藏的风险。

谈及原始权益人监管可能带来的影响，业内人士表示，短期可能会影响到企业发行ABS后募集资金使用的便利性，但长远来看对行业是利好，因为只有规范化才能使行业走得更远。

从种种迹象来看，ABS市场今后监管还会越来越严。3月上旬，上交所召集ABS从业人员进行了相关培训。券商的合规负责人在培训中强调，将业务委托给律师之后，不能做甩手掌柜。律师的意见只能作为参照，不能替代券商的意见，否则尽调将不合格。

一位参与多单供应链ABS的商业保理人士也透露，今年4月深交所举办了“原始权益人培训”，从原始权益人端促进ABS合规，把关底层资产。(记者吴娟娟叶斯琦)