八亿时空成第100家科创板申请获受理企业，备受市场瞩目

来源：企业成长智库时间：2019-05-09 11:55:48

5月6日，上交所科创板网站公布了新增的2家科创板首发申请获批企业，分别是北京八亿时空液晶科技股份有限公司和中国电器科学研究院股份有限公司。至此，科创板首发申请获受理企业达到百家，这离3月22日受理首批企业以来仅过了29个工作日。

作为第100家科创板首发申请获受理企业的八亿时空，同时也是获受理企业中第22家来自新三板的公司。

公开资料显示，八亿时空成立于2004年7月，主营业务为液晶显示材料的研发、生产和销售,主要产品为高性能薄膜晶体管TFT(Thin Film Transistor)等多种混合液晶材料，广泛应用于高清电视、智能手机、电脑、车载显示、智能仪表等终端显示器领域。公司于2014年1月24日挂牌新三板，挂牌后每年业绩大幅增长，挂牌第一年的2014年，八亿时空实现营收6076万元，归母净利润871万元。随后的2015-2018年，分别实现营收7969万元、1.32亿元、2.31亿元、3.94亿元，归母净利润961万元、1680万元、5334万元、1.14亿元，呈持续快速增长态势。也正是得益于公司的业绩与发展前景，八亿时空在新三板挂牌期间进行了三轮定向增发，成功引入九泰基金、正心谷、首钢基金等知名机构，在2015年至2017年间一共募集2.27亿元。不仅如此，八亿时空还有多家上市公司加持，美凯龙(601828.SH)、合众思壮(002383.SZ)、安正时尚(603839.SH)、飞凯材料(300396.SZ)等也通过定增或者交易持有了公司的股份。

对于此次冲刺科创板，八亿时空也早有计划。此前3月27日，八亿时空发布停牌公告表示，本公司股票自2019年3月28日起停牌，恢复转让的时间不晚于2019年6月27日。如今来看，此次停牌动作大概率是为转战科创板所做的准备。

据八亿时空的招股说明书显示，此次拟公开发行不超过2411万股，募集资金3.1亿元，主要用于年产100吨显示用液晶材料的二期工程项目。在上市标准上，其选择了第一套标准，即预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。

从净利润标准方面来看，八亿时空显然没有压力。市值方面，按照其发行规模来计算，公司的发行价格约为12.8元每股，发行市值在12.4亿元，满足了相关标准的要求。值得一提的是，按3月27日其停牌前最后一个交易日，公司股票盘尾一次集合竞价，收于28元/股来算，八亿时空在新三板上目前总市值达到了20亿元。

尽管满足标准一，但研发投入却有可能成为八亿时空的“拦路石”。据招股书显示，2016年至2018年，八亿时空研发投入占营业收入的比例分别为8.11%、5.63%和4.59%;研发人员数量占公司员工总数分别为16.89%、17.60%和19.54%。虽然其研发人员数量不断增加，研发投入金额也呈增长的趋势，但实际上其研发投入的增幅远低于营业收入的增幅，并且其研发投入占比从2016年的8.11%到2018年的4.59%是逐年下降的趋势。

而八亿时空显然也意识到这一点的问题。对此，其在招股书中解释称，公司“FFS模式用薄膜晶体管液晶材料产业化”这项国家火炬计划产业化示范项目所涉及的TFT混合液晶材料于2015年起对我国液晶面板龙头企业京东方批量供货，且供货规模在报告期内持续大幅增长，从而导致报告期内研发投入占营业收入的比重略有下降。但报告期内公司的经营成果与前期研发投入密切相关，这也充分反映了新产品在实现产业化前需要大量研发投入的特点。

其实不仅是八亿时空，所有申报科创板的企业的研发情况备受市场瞩目，足够的科创含量才能显得上科创板是名正言顺的事。据21世纪经济报道记者统计，科创板IPO企业的整体研发强度(研发支出占营业收入的比重)要远高于A股上市公司的平均水平4.87%。100家科创板企业的研发强度平均值为11%，中位数为9.19%。其中，研发强度超过15%的共有22家企业，占比为22%。微芯生物的研发强度最大，达到55.85%;国盾量子、赛诺医疗、虹软科技也均在30%以上。