青青稞酒一季度亏损400-600万元 多次战略调整仍未走出低迷

西北龙头酒企之一青青稞酒(002646.SZ)今日发布了2020年第一季度业绩预告，公告显示，受新冠疫情影响，第一季度营业收入同比下降40%-50%;归属于上市公司股东的净利润亏损400万元至600万元，而上年同期该数据为盈利5049万元。

再次复亏的青稞酒龙头

对于公司业绩再次陷入亏损，青青稞酒方面表示，受新冠疫情影响，从农历大年初一开始各地零售和餐饮终端基本处于停业状态，春节传统的走亲访友和大规模家庭聚会基本停滞，对春节期间的产品动销影响较大。

公开资料显示，青青稞酒公司成立于2005年，于2011年12月在深圳证券交易所中小板上市。主要从事青稞酒的研发、生产和销售，主营“天佑德、互助、八大作坊、世义德”等多个系列青稞酒,以及“马克斯威”品牌葡萄酒,是全国最大的青稞酒生产企业,被中国酿酒工业协会认定为“中国白酒清香型(青稞原料)代表”，是西北地区白酒行业龙头之一,被誉为“中国青稞酒之源”。

网易财经在翻阅青青稞酒历年财报后发现，这家在2013年还被外界称为“年度最赚钱的西北上市白酒企业”，从2014年开始公司业绩陷入连续下滑。2014-2017年的净利润分别为3.17亿元、2.31亿元、2.16亿元和-9416.43万元，同比分别下降了15.03%、27.19%、6.44%和143.57%。虽然在2018年公司成功扭亏，但在2019年其业绩再次出现大幅下降。

财报显示，2019年青青稞酒营收和净利润双双下降。其中，营收12.54亿元，较上年同期下降7.05%;净利润3690.73万元，同比下降65.69%，甚至该数据还不如2013年的公司的业绩表现。

对于业绩下滑的原因，青青稞酒方面表示，由于对消费者消费趋势把握不到位，重要节日期间消费提档的预期不足，高酒精度、中高档产品开发滞后，对次高端引领下的渠道分级管理及资源聚焦管理不够。“同时，持续加大消费者运营等方面的投入;加之，本年度控股子公司西藏纳曲青稞酒业有限公司纳入合并范围，其正处于产品导入、市场拓展期，尚未盈利”。

公司董事长、总经理李银会在总结2019年工作时曾指出，“目前青青稞酒仍因消费能力下降以及名牌企业入驻等多重因素，导致品牌业绩不断下降。”

多次战略调整仍未走出低迷

据网易财经了解，近三年来，青青稞酒公司一直处于战略调整和人员变动中。

作为典型的区域性白酒企业,青青稞酒一直试图走出青海市场,甚至能够在全国化上取得一定成绩。2013年，青青稞酒启动“全国化布局”并开始实施公司区域发展战略，但截至目前，在拓展青海省外市场方面，青青稞酒并没有取得期望中成绩，与此同时，以茅台五粮液洋河为代表的名优白酒正在加速对其西北本土市场进行“侵蚀”。

2015年，青青稞酒斥资1.4亿元收购中酒时代90. 55%股权，被视为利用互联网渠道实现全国化布局，但效果一般。

2017年，青青稞酒业绩大幅下滑，受销售政策调整、产品迭代等隐私影响，净利润为-9416万，巨亏近1亿。同期，受全额计提收购中酒时代形成的1.79亿商誉减值准备，广宣及市场维护支出上升。这是青青稞酒业首次经历亏损。

2018年上半年中酒时代连续亏损，青青稞酒业绩被大幅拖累。分析指出，无论是收购美国马克斯威酒庄,还是并购酒类电商中酒时代,均拖累了其业绩。受上述因素影响，青青稞酒总经理、董事王鸿与王兆三相继辞职。业内猜测，上述高管辞职或为青青稞酒业绩不佳“埋单”。

此后，青青稞酒进行了营销战略调整，结构调整后形成一个营销中心+两个营销总部+四个事业部的架构。其中，两个营销总部分别为西北营销总部与北京营销总部。四个事业部分别涵盖青稞酒、热巴、威士忌、葡萄酒四大板块。

据青青稞酒2018年年报显示，公司实现营业收入13.49亿元，同比增长2.29%;归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，净增长利润超2倍，公司实现扭亏为盈，但上述业绩数据还不足其2014年业绩的1/3。

资深白酒营销专家蔡学飞向网易财经指出，近年来青青稞酒一直在做泛全国化尝试，导致战略多次调整，此次业绩大幅下降，与西北根据地市场增长受限，以及作为区域酒企在挤压态势下，在一线名酒下沉与其他区域强势酒企竞争中，经营环境恶化有直接关系。

在他看来，青青稞酒作为区域酒企，近年来业绩不太稳定，此次第一季度的业绩大幅下滑，是企业近年来战略转型期业绩波动，以及疫情影响多重打击下的特殊表现。

但蔡学飞表示，因为青青稞酒拥有特殊的青稞生态高原产区概念，符合大健康酒类发展趋势，并且位于青海，属于西北重点扶持的食品企业，拥有一定的政商务资源优势，长期竞争力依然强势。“个人认为，作为区域名酒，青青稞依然是国内少数具有稀缺产区与优质品牌基因的酒企，短期的困难不会影响企业长期的向好发展，加上其本身销售基数比较小，整体市场放缓与企业调整期结束后，会有不错的恢复趋势”。(陈俊宏 郑皓元)