4月券商业绩集体爆发 中信仍是老大

尽管券商3月业绩低迷，但4月立马就打了个漂亮的翻身仗!

截至5月11日晚8点，共有30家上市券商公布了4月业绩。受益于4月A股市场震荡上行，券商当月业绩在投资收益增厚下集体大爆发，超四成的券商净利润环比翻倍，有3家券商净利润环比增长超500%，更有券商同比增长近57倍。

券商业绩集体爆发

营业收入方面，券商4月集体高歌猛进，无论是同比还是环比均大增。以母子公司合并口径统计(下同)，中信证券以单月35.06亿元的收入位居榜首，这一数据较去年同期增长了140.90%，与3月相比环比上升9.92%。

申万宏源、中信建投、海通证券、国泰君安的4月营收也超过了20亿元，分居第二至五位。其中，申万宏源与中信建投的同比增幅分别高达142.21%及130.78%，海通证券的环比增幅达到242.42%。

此外，还有7家券商4月营收超过10亿元，依次为招商证券、华泰证券、中国银河、广发证券、东方证券、国信证券及兴业证券。

净利润方面，已公布业绩的30家券商无一亏损。共有3家券商净利润超10亿元，中信证券以16.24亿元的净利润夺魁，申万宏源、中信建投分别以15.57亿元、10.39亿元排名第二和第三。

令行业瞩目的是，申万宏源已经连续两个月净利润在上市券商中排名第二。据其公告显示，申万宏源证券4月收到申万宏源西部证券对其进行的利润分配10亿元。

环比来看，相比3月业绩的低迷，4月券商再次扬眉吐气。业内人士认为，上市券商业绩显示出高弹性，投资收益是主要动因。

4月A股各大指数普遍上涨，也驱动券商自营投资收益大幅增长。在已披露业绩的30家券商中，4月净利润环比增长的券商超八成，有13家券商的净利润环比翻倍，占比超四成。

尤其是中小券商的业绩弹性彰显。红塔证券、西部证券与财通证券的净利润环比上升超500%，中原证券、长江证券环比增长超370%，兴业证券环比上升超200%。而大券商中的国泰君安及华泰证券净利润则环比小幅下降，4月净利润排名下滑至第七、第八位。

同比来看，由于去年同期的低基数，有可比数据的券商中仅2家业绩同比下滑。而第一创业4月净利润同比增长了近57倍，东北证券与西部证券的净利润也分别增长了18倍与10倍。

1至4月业绩PK：中信仍是第一

尽管今年一季度券商业绩因受到投资收益的拖累有所下滑，但在4月红火业绩的提振下，大部分上市券商今年以来的累计营收相当可喜。

在营收方面，中信证券与其他券商的差距正在拉大。今年1-4月，中信证券以120亿元的营收独占鳌头，并且中信在大体量的情况下仍保持高增长，同比增幅达52.56%。

营收第二名的竞争则相当激烈。今年累计营收居于60亿元至70亿元之间的券商有6家，分别是国泰君安、华泰证券、申万宏源、招商证券、中信建投与海通证券。中国银河、国信证券、广发证券营收超过50亿元，暂居第三档。

从今年1-4月的累计净利润来看，中信证券以51.24亿元的净利润稳居第一，同比增幅为42.51%。申万宏源以34.07亿元的累计净利润跃居第二位，海通证券、华泰证券位列第三、第四位。

除了中信证券稳坐龙头之外，大券商的格局今年似乎隐隐生变。从1-4月累计净利润的同比增幅来看，申万宏源与中信建投今年前4个月累计净利润的同比增幅超60%，发展势头较猛。而华泰证券与国泰君安则同比有所下滑。

展望后市，受益于政策的证券行业也被多家机构看好。华泰证券认为，2020年是新证券法正式改革注册制元年，创业板尝得存量板块注册制改革头啖。券商作为资本市场改革核心载体，政策红利将打开业务广阔空间。

华西证券表示，为匹配一级市场政策效果，更好地服务实体经济，后续投资端政策值得期待，包括引导长期资金入市、完善交易制度和衍生品扩容等。流动性持续宽松以及资本市场政策面不断超预期，证券行业估值中枢有望抬升。