成品油市场价格战愈演愈烈 龙头企业或加速并购扩张

近日，由于国际油价下跌，国内成品油价格尽管有地板价保护，但仍旧处于低位。此外，受疫情影响，加油站客流量也较往年大量减少。

在这样的背景下，民营加油站通过掀起价格战来抢占市场，而地方炼厂集中的区域，油价更是已经降至“4元时代”。

事实上，这几年，民营加油站不断崛起。前不久，“民营加油站第一股”和顺石油登陆资本市场。

而国际油价屡创新低对具备仓储能力的和顺石油而言是重大的利好，零售毛利率大幅提高。“目前公司账上现金有11亿元，在这期间公司采购了大量价格便宜的成品油并予以仓储，由于国内成品油零售价保护机制，公司可以合理锁定价差，保障未来利润。”和顺石油董事长赵忠向《证券日报》记者表示，公司除了自有的29500立方米的油库外，还租赁了6000立方米的油库用于成品油仓储。

正和岛首席经济学家王林在接受《证券日报》记者采访时表示，目前不少民营加油站资金链普遍趋紧，这是一个较好的兼并扩张时机。

成品油市场价格战愈演愈烈

2020年以来，国际油市进入下行通道，欧美原油期货价格自新年伊始的66美元/桶附近价位开始下挫，2月上旬WTI油价率先跌破50美元大关，国际油价在2月中旬经历短暂回调后，于2月下旬再度开启下行模式，欧美原油期货价格宽幅“跳水”，截至3月下旬欧美原油期货价格已滑落至25美元/桶-20美元/桶。

对于油价走势，中宇资讯分析师桑潇向《证券日报》记者表示，进入二季度，国际油价呈现宽幅整理态势，WTI油价一度破纪录地跌至-37.63美元/桶，但整体来看，20美元/桶-35美元/桶是国际油价震荡盘整的主流价格区间。

受此影响，国内“地板价”开启，零售价暂停调整，但国内需求却疲软，加油站为了抢市场，开启了价格战。

“三桶油”加油站也花式促销，通过抽茅台、送红包等变相降价的方式来吸引顾客来加油。

桑潇表示，价格战作为商家营销的一种手段，在市场经济中一直存在，尤其是供应充足的买方市场中，商家让利促量、薄利多销的争夺客户资源、抢占市场份额的销售方式极为普遍。

据金联创监测数据显示，按照山东地炼成品油批发均价估算，5月8日国内92#汽油零售利润约为2432元/吨;0#柴油零售利润约为956元/吨。短期内零售价仍保持稳定，而同时成品油批发行情或弱势震荡，预计批零价差仍有一定扩大空间。

桑潇认为，由此来看，柴油方面受需求提升、价格行情逐步坚挺正常外，汽油方面需求偏淡的态势，导致行情难以好转，汽油批零价差每吨超2000元的数字，也的确给了零售加油站诸多让利促量等价格战的底气。

金联创成品油分析师刘霞也向《证券日报》记者表示，国内需求恢复缓慢，尤其是汽油需求表现欠佳，批发行情疲软，故汽油零售利润相当可观，部分民营加油站点优惠力度较大。但主营加油站零售价格较为坚挺，多是基于均衡集团各板块效率考虑。之前加油站价格战的发起，均是占半壁江山以上的主营方面牵头，此次降价促销的站点均为民营加油站，故预计影响较为有限，持续时间也将难以长久。

龙头企业迎兼并扩张好时机

疫情防控期间，由于居民的出行减少，加油站业绩难免受到冲击。

“受到疫情的影响，加油站客流量遭到重创。”刘霞也表示，当前，疫情正在全球蔓延，这为国内经济的恢复增加了变数，加之民众的出行半径及频率有限，人们对成品油的消费需求一时还难以恢复到正常水平。加油站传统的营销手段，对于留住客流量收效甚微，同时很难进行流量拓展。

王林表示：“目前很多连锁化较低的民营加油站资金链普遍趋紧，这对于和顺石油来说，是一个较好的兼并扩张时机。”

据了解，目前不少民营加油站仍处在“小打小闹”的阶段，由于不具备规模效应，可持续性较差。受此次疫情影响，很多民营加油站资金链受到挑战，便纷纷加入了价格战的行列。

不过，这对于加油站点覆盖面较大的和顺石油来说却是难得的并购良机。

“目前仍有大量的民营加油站尚需整合，湖南有4700多家加油站，民营占了近一半，有的销量和规模占比都比较小。”和顺石油董事长赵忠对《证券日报》记者表示，公司率先上市，将会抓住机遇，利用好上市公司平台，通过连锁经营快速做大做强，通过收购新建租赁加盟等多种模式形成规模效应，快速地将公司的商业模式、品牌管理、人才输出复制到全国各地。

德勤2019年成品油零售行业发展趋势报告显示，目前我国加油站总数量超过10万座，中石油、中石化两大巨头合计占据46%的市场份额。而随着民营加油站和外资加油站崛起，其合计市场份额已超过50%。

刘霞还表示，这几年，各路资本竞相进入加油站行列，未来加油站竞争格局会愈演愈烈。后期加油站差异化发展或成为一个重要的方向，合法合规经营、品牌化、规模化也将提上日程。

她认为，加油站要尝试新的销售模式，鼓励企业依托加油站平台，整合各类资源，促进汽配服务、保险、零售、休闲、旅游、租车等多业态协同发展，实现油品和非油业务有机融合，持续提升核心竞争力和可持续发展能力。支持企业发展自有品牌便利店，或和品牌连锁便利店企业合作，提升加油站便利店品牌化连锁化水平。引导有条件的企业根据加油站周边居民需要，研究增加便民服务项目，推进加油站向综合服务站转型。