数据利好经济复苏乐观情绪升温 波音大涨近13%

*美三大股指收涨，标普500三个月来首个四连涨

*波音大涨近13%，航空银行股表现突出

*小盘股表现优于大盘股，罗素2000指数上涨2.4%

*美国5月ADP就业人数录得减少276万人，预期减少875万

受经济数据好于预期的支持，美股周三大幅上涨，增强了人们对复工复产的乐观情绪。波音股价大涨近13%带动道指上涨527.24点，涨幅超过2%，收于26269.89点。标普500指数上涨1.4%，收于3122.87点，纳斯达克综合指数上涨0.8%，达到9682.91点。周三的涨势已使道琼斯指数三连涨，而标普500指数则创下自2月初以来的首个四连涨。

此前受疫情影响较严重的股票表现较好，美国航空、达美航空和美联航均上涨了5.6%以上。银行股也普遍大涨，摩根大通、富国银行和美国银行也分别上涨至少4.6%。

而受益于居家禁令的公司股票目前股价表现平淡，亚马逊仅上涨0.2%，而奈飞下跌1.3%。 Shopify下跌2.4%。

“今天我们再次看到风险偏好的骤升，小盘股表现优于大盘股，罗素2000指数上涨2.4%”，Informa Financial Intelligence的市场策略师纳曼(Ryan Nauman)说道，“小盘股和周期性板块表现出色。其中很大一部分与经济数据有关，美国5月服务业PMI数据从11年的低谷回升，而ADP就业人数也比预期的要好。市场认为最坏的情况已经过去，经济将会好转。”

标普500指数在6月份迄今已上涨2%以上，使其从3月份的低位中反弹超过42%。标普500指数也创下了迄今为止最佳的50天表现。而纳斯达克指数也从3月23日的盘中低点上涨了42.6%，几乎追平了2月19日创下的记录高点，仅有不到0.5%的距离。

有市场分析人士指出，美股在6月开局非常良好，在经历一些障碍后，风险资产表现重新占据了上风。对经济重启的乐观情绪冲淡了新冠大流行、贸易紧张局势和美国发生的示威活动的担忧，股市大幅上涨，而传统避险资产黄金和美国国债的价格均出现回落，金价单日跌逾1%，国债收益率飙升也推动价格下跌。10年期美国国债收益率上涨超过8个基点，至0.75%。包括更多的小盘股、周期性行业、国际股票市场和新兴股票市场参与到这次的反弹中来，投资者越来越明显地感受到经济衰退的势头可能已经结束。”

美股存在着基本面看跌、政策上看涨的分化

一方面是因停工而增长停滞的经济，一方面则是步步逼近历史高位的股市走势，有投资者开始怀疑美股的反弹可能过度了。但从一个角度来看，这样的涨势可能才刚刚开始。

因美联储动用了数万亿美元的流动性，令金融体系周围堆积了大量资金，这也意味着还有大量弹药还没加入到股市当中。根据EPFR Global数据显示，截至周三的一周中，流入美股及信贷基金的资金均有所增加，而流入货币基金的资金减少了，同时政府债券基金在六周时间内首次出现赎回。

摩根大通认为，目前股价表现看起来并不受公司利润与经营情况的约束，接下来可能会有数十亿美元继续流入股票市场，毕竟基金管理人仍持有超过5000千亿美元的现金还没入场，对于不少投资者来说仍有很大的空间来增加股票仓位。

摩根大通的策略团队表示，在信贷市场的机会变少之后，投资者最近开始更多地购买股票。在低利率和高流动性的背景下，非银行投资者(包括家庭、养老金、捐赠基金和主权财富基金)的股票配比在未来几年可能会上升到49%。目前，这一比例为40%。

随着而股价的上涨吸引更多投资者的购买，股市出现了明显的自我强化式反弹，不过部分较为谨慎的投资人仍然担心新冠大流行会对经济造成持久损害，尤其是在这种基本面没有根本性的好转，同时风险资产的潜在风险被低估的时候。

除了大型机构和基金，包括采取趋势追踪的量化交易者也在大量买入股票，美股的趋势上涨信号也恢复到较高水平，上一次出现超买信号的时候还是今年年初股市暴跌前。摩根大通策略师称，即便如此，这部分量化交易者的获利回吐也不太可能使目前的牛市脱离轨道，因为其他类型的投资者在股票上的配比较低。

虽然市场一直存在对衰退过后的不佳的经济数据及对高失业率担忧，但股市的涨势明显抑制了这些负面的想法，以至于经济的底部似乎并不像以往那样重要，富国银行的策略负责人舒马赫(Michael Schumacher)指出，股市变得疯狂而债券价格也在一路走低，资产表现与基本面之间存在脱节现象，他预计这种现象可能还会继续保持，因为接下来围绕疫苗的发展情况将成为带动经济和股市反弹的另一个切入点。